2021年金融科技监管框架及行业趋势分析报告（35页）.pdf

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1、对金融科技公司的影响头部平台的业务规模扩张及收益水平受制，竞争优势仍在 受近期监管政策影响较大的是金融科技头部平台以及借贷业务。1、从经营主体来说，受近期监管影响最大的是以蚂蚁集团为代表的业务规模大、金融业务综合性强的头部金融科技公司，同时受到反垄断、消费者权益保护、个人信息保护等法规政策以及金融领域的金控、支付反垄断、互联网贷款等监管影响。对于其他在金融业务上有所布局的互联网头部公司来说，例如美团、拼多多、字节跳动等，由于本身金融业务规模较小，对现有金融业务开展影响有限。对于其他细分领域的金融科技公司，由于互联网金融行业经历了多年的严监管，尾部平台已大量出清，目前尚在经营状态的公司业务规模相

2、比头部公司仍有较大差距，监管影响也偏中性。2、从业务角度来看，借贷业务受影响最大。针对互联网贷款的监管政策密集出台，包括针对小贷公司和商业银行的监管要求，目的在于控制头部平台的信贷规模及行业集中度。由于借贷业务的收入和利润贡献较大，对金融科技公司的影响也主要体现在借贷业务上。支付行业监管框架已较为完善，整改空间不大，后续主要看反垄断力度;理财业务和保险业务以轻资产的代销模式为主，且行业集中度不高，出台的监管政策不多。短期来看，头部平台业务收入增速受到抑制，利润空间有所压缩，主要源自于借贷业务量和价的约束;但头部平台在线上小额借贷市场上的竞争优势仍在。监管收紧短期内抑制头部平台的快速扩张，减缓行业集中提升的趋势。在借贷业务方面，通过杠杆率约束和联合贷出资比例要求来限制贷款规模的加速扩张，头部平台需要补充资本金、调整与合作金融机构的出资比例，另外在借贷业务合作资金方和合作模式上也将有所变化，预计会增加与全国性大型银行及非银机构的合作比例，信贷技术服务费的费率或有所下降。虽然在业务扩张和盈利性上受到限制，头部平台的优势依然存在，在线上小额信贷的获客、运营和大数据风控能力上优于传统金融机构，平台和传统金融机构的合作关系将持续。