2021年高能环境公司强化激励与加速转型分析报告-三个皮匠报告

1、高能环境董事长李卫国也是我国防水系统龙头东方雨虹(002271.SZ)的董事长，其拥有出色的领导能力和独到的战略眼光，通过产品质量、持续培训、股权激励、善待员工等四方面抓手带领东方雨虹从 1995 年的长沙长虹防水工程有限公司一路成长为 2020 年收入破 200 亿的中国建筑防水行业第一。复盘东方雨虹上市之后的表现，归母净利润从 2008 年的 0.44 亿元高增 75 倍至 2020 年的 33.89 亿元(年均复合增速 44%)，股价亦从上市伊始的 0.47 元/股增长 112 倍至 2021 年 4 月 16 日收盘的 53.09 元/股(前复权);无论是东方雨虹在自身经营管理方面的高

2、质量高增长，还是在股价年化收益率超 47%的优异表现，在企业经营和二级市场表现上均证明了管理层的能力。除了管理层的领导能力之外，作为东方雨虹核心护城河、最重要企业基因狼性文化亦离不开企业制度的建立，而其中的重中之重便是持续且到位的股权激励。东方雨虹自上市以来已累计进行 4 次股权激励(2021 年第四次正在进行中)，每次间隔约 3 年，累计激励对象 7529 人次，整体激励成本超过 16 亿元，这种高频次且高质量的激励极大提升了团队的凝聚力，亦是公司高速发展的重要推手。无独有偶，高能环境同样有着相同的激励制度建设，高能环境自上市以来累计进行 3 次股权激励，每次间隔约 2 年，累计激励对象 7

3、83 人次，整体激励成本约 6370 万元，同样较好的保障了团队稳定和公司发展。在此背景下，高能环境董事会 6 位董事均在公司长期任职，高管团队任职时间均超过 5 年，员工人数也从 2011 年的 488 人增长至 2020 年的超 3000 人，在管理和人才端为公司发展打下了坚实的基础。在管理层的出色表现和制度的建立和保障下，东方雨虹和高能环境均实现了收入和业绩的高速增长。2016-2020 年，高能环境/东方雨虹的营业收入年均增速分别达到 46.30%/32.58%，归母净利润年均增速分别为38.90%/35.95%，两家公司在两个不同的行业在 5 年间均实现了年均增速超过 30%的高速且持续的增长。

2021年高能环境公司强化激励与加速转型分析报告（14页）.pdf

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