2021年五洲特纸经营状况与特种纸行业空间分析报告（23页）.pdf

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1、公司是特种纸专业化生产企业，规模优势明显。五洲特纸成立于2008 年，主要从事特种纸的研发、生产和销售，经过十余年的产业深耕，发展成为国内较大的食品包装纸生产企业之一、国内重要的格拉辛纸和描图纸生产企业。公司目前拥有一支经验丰富的生产和研发团队，核心技术人员均有15 年以上造纸工作经验，对产品研发和工艺创新有深刻的理解和认识，技术优势凸显。截至 2021 年 3 月末,公司已经建成 7 条原纸生产线，具备大规模的专业化生产能力，且地处浙江省衢州市，产业集聚效应和资源优势显著。食品包装纸是主要收入来源，格拉辛纸收入占比提升，华东市场营收贡献率最高。分业务来看，公司的营业收入由食品包装纸、格拉辛纸

2、、描图纸、转印纸四大业务构成。其中食品包装纸业务是主要收入来源，2016-2020H1，其收入占主营业务收入的比例为74.69/76.39/77.72/66.64/58.40%，呈下降趋势;其次是格拉辛纸业务，收入占比为21.30/20.07/19.16/29.70/36.14%，呈上升趋势，主要原因是2019 年江西五星格拉辛纸生产线投产并开始销售。2020H1公司转印纸生产线投产并产生0.35 亿元销售收入，占比3.09%。分地区来看，境内市场业务主要集中于华东地区，境外主要集中于印度、马来西亚、韩国。境内市场对营收的贡献度最大，2016-2020H1 收入占主营业务收入的比例为93.88

3、/93.88/90.96/88.44/88.53%，2018-2019 年略有下降，主要原因是公司积极开拓海外市场，外销收入增加。股权集中，实控人及高管团队在相关领域经验丰富。公司是家族控制企业，股权集中，控股股东、实际控制人为赵云福、林彩玲、赵磊、赵晨佳。赵云福与林彩玲系夫妻关系，赵晨佳系赵云福与林彩玲之女，赵磊与赵晨佳系夫妻关系。赵云福、林彩玲、赵磊、赵晨佳四人均为家族企业的主要家庭成员，合计持股77.52%，对公司控制能力强。创始人赵磊直接持有公司 29.90%的股权，并通过员工持股平台宁波云蓝间接持有 0.14%的股权，目前担任公司法人、董事长、总经理及核心技术人员;公司董秘兼财务总监张海峡有多年董秘和金融从业经验;副总经理张宴臣是制浆造纸工艺工程师，副总经理徐喜中是核心技术人员，二人均在造纸行业拥有丰富的技术经验和管理经验;副总经理曹亮在公司销售部门任职多年。