2021年三元正极行业格局与高镍化趋势分析报告（29页）.pdf

1、目前在设备和工艺上各个厂家有所差异，生产三元材料的投料量也有所不同，结合目前原材料的售价，我们根据生产每吨正极所需要的原材料进行理论用量和成本分析，结合目前行业和相关厂家的数据和资料，我们做出以下假设： 1、 原材料成本计算是根据元素守恒定律、三元材料的化学式，以及原材料的损耗率，计算出单位质量三元材料所需上游原材料的质量，乘以每种上游原材料的价格，得到原材料成本; 2、 厂家自产前驱体生产三元正极材料; 3、 将三元材料的成本构成分为原材料成本、前驱体加工成本、正极材料加工成本，售价拆分是在三元材料成本的基础上加上前驱体加工毛利和正极材料加工毛利; 4、 表中上游原材料价格全部为不含税单价，

2、引用鑫椤锂电2021年 2月5日数据。下游需求爆发，碳酸锂涨价幅度高于氢氧化锂，8 系三元正极的原材料成本占比低于 5 系和 6 系。在整个前驱体和正极材料制备过程中，单吨正极材料生产过程的原材料成本占总成本的比重最大，NCM523、NCM622、NCM811 的原材料成本分别达到 87.98%、86.78 和和 81.55%。硫酸钴是正极中价格最贵的原材料，NCM523 含钴量和 NCM622 相当，但 NCM622 材料由于镍增多而原材料最便宜的硫酸锰减少，因此 NCM622 的原材料成本高于 NCM523，达到 11.29 万元/吨。而 NCM811 材料不仅贵金属钴的用量最少，且使用了

3、氢氧化锂作为锂源，由于 2020 年 11 月以来碳酸锂价格涨幅远高于氢氧化锂，当前碳酸锂售价已高于氢氧化锂，因此 NCM811 材料的原材料成本最低。随着镍含量增加，正极材料加工成本及加工利润均逐渐增加。从正极材料加工成本来看，NCM811 的售价高于 NCM523 和 NCM622，主要原因一是高镍材料生产环境要求较高，需要纯氧烧结，单吨耗氧量在 4 吨以上，氧气成本占比居高，NCM523 煅烧只需要空气气氛;二是高镍三元正极耗电量高于普通正极材料，三是由设备要求造成的能耗成本过高等，由此造成加工费偏高。将 NCM523，NCM622，NCM811 进行价格分拆，对于锂电正极材料的费用来说，占比最大的都是原材料的成本，而当前 NCM811 的原材料成本最低，因此 NCM811 的正极加工利润显著高于 NCM523 和 NCM622。随着镍含量增高，加工费用增大，因而随着镍含量增大，正极加工成本、正极加工利润均逐渐增加。