2021年龙蟠科技产品布局与盈利能力分析报告（47页）.pdf

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编号：41820

2021-06-24

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1、运输行业必选消费品，市占率有望提升高质量车用尿素是必然选择。在柴油车行驶过程中，车用尿素需要按比例与柴油配套使用以减少污染物排放，以国六要求为例，燃烧 100升燃油大约需要消耗 8 升车用尿素;柴油车消耗燃油的同时等比例消耗车用尿素。企业倾向于购买更可靠的车用尿素，车用尿素的质量直接影响运输行业工作效率，高质量车用尿素可降低潜在维修成本和时间成本。特别对于大物流公司来说，车用尿素的价值量相较于公司的品牌来说微不足道，在大物流公司的时效要求下，高品质车用尿素是必然选择。必选消费品向一线品牌集中。瓶装水受运输半径限制，2019 年全国范围内的瓶装水品牌约 8700 个，在各省市均有地方性品牌如泉阳

2、泉、景田、剐水等，但消费者在实际选择的时候，往往更愿意溢价购买农夫山泉和怡宝，二者市占率分别为27%和21%，而对于柴油卡车来说，车用尿素作为液态消费品也受到运输半径的限制，单位价值量相较于其他维护保养开销可类比必选消费品，品牌和渠道的建设将是核心。车用尿素包装成本占比大，公司降本策略优势明显。车用尿素与瓶装水成本结构相似，成本均由原材料、包装、人工等部分构成，包装材料成本占比较大，包括包装听、纸箱等，占车用尿素成本超三分之一。公司成立子公司南京精工新材料生产包装听等产品，既保证包装质量，又可降低成本，同时，公司通过加注站形式进一步降低成本，提高利润率。可兰素品牌力凸显，市占率持续提升。目前中高端尿素消耗量约为 6千元/年，若加注不合规、劣质尿素容易给后处理系统造成不可能的损失，造成更高的维修成本。卡车司机在选择车用尿素时会优先选择大品牌，龙蟠科技是较早进入车用尿素行业，在行业内形成一定的口碑。其主要竞争对手昆仑之星(中石油子公司)、悦泰海龙(中石化子公司)渠道以中石油、中石化加油站为主，可兰素加速布局民营加油站渠道，2019 年民营加油站共 4.6 万座，占比43%，预计龙蟠车用尿素市占率持续提升。

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