2021年华鲁恒升公司竞争优势与核心产品分析报告（57页）.pdf

1、海外甲醇具有价格优势，过去2年进口量明显加大2020年中国甲醇净进口量1289万吨，同比增加20%。主要原因一是我国需求较国外率先恢复，二是国外甲醇具有价格优势。2020年国外新产能主要是伊朗 Busher,Kimiya pars,共计330万吨，以及南美特立尼达 CGCL 100万吨。预计2021年国际甲醇市场新增产能达435万吨，超过2020年，同时因为美国对伊朗委内瑞拉等国的制裁，预计被制裁国对我国甲醇出口大幅增加。国内煤制甲醇占主流，多用于产业链下游配套2020年国内甲醇产能9436.5万吨，同比增长6%，产量6357万吨，同比增长8.54%。其中煤制甲醇占比77%，天然气制甲醇占比1

2、0%，焦炉气占比13%。2020年国内新增甲醇产能883万吨，约其中77%新增量集中在主产区西北一带，合计产能681万吨，且该部分量中属于烯烃配套甲醇项目占比76%，包含企业：宝丰二期、延长中煤二期、神华榆林三家;华东 、山东及华北涉及部分量。2020年上半年传统下游因疫情影响出现萎缩，但下半年逐步复苏，且因原料甲醇大幅下滑导致盈利性明显好转的煤(甲醇)制烯烃行业开工高位，所以需求量也继续增长。预计到2021年年底仍有超过1000万吨的新增计划，整体仍略显过剩。整体上国内甲醇趋于过剩，产业链配套将成为扩产的主要动力。国内煤头尿素占主流，海外气头路线有成本优势按照使用原料划分，尿素工艺路线主要分气头和煤头，国外天然气资源丰富、供应充足，特别是西亚、北美地区，具有天然气价格优势，而国内天然气储量有限，加上近年来“煤改气”导致天然气相对偏紧，气头尿素成本高于国外。目前国内煤头尿素占比80%，国内气头尿素主要分布在川渝地区，当地天然气资源丰富。海外气头尿素成本优势明显，即使考虑运费、港杂、关税等成本(300-350元/吨)，价格仍然具备竞争力。