2021年LNG全产业链装备制造龙头富瑞特装公司前景分析报告（20页）.pdf

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1、2020 年前三季度公司盈利能力有所增强。2020 年前三季度，公司毛利率为 22.50%，同比提升 0.07 个百分点;净利率为 5.00%，同比提升 4.9 个百分点;加权平均净资产收益率为 4.19%，同比提升 3.87 个百分点;期间费用率为 15.42%，同比降低 3.65 个百分点。2020 年前三季度，公司加强内部管控，降低生产成本和期间费用，毛利率、净利率、加权平均净资产收益率均持续提升，公司整体盈利能力明显提升，相比 2019 年实现扭亏为盈。近年来公司资产负债率相对平稳，营运能力有所提升。2020 年三季度末，公司资产负债率为 59.24%，近年来，公司资产负债率维持在 6

2、0% 左右，相对平稳。2020 年前三季度，公司存货周转率为 1.21 次，同比 提升 0.15 次;应收账款周转率为 2.75 次，同比提升 0.74 次。近年来，公司应收账款周转率和存货周转率逐步提升，本次定增完成后，公司资产负债率降低，资产质量有所提升。公司现金流情况有所回落。2020 年前三季度，公司经营活动现金净流量为-3624.84 万元，同比降低 121.27%，公司采购支出相对较大，现金流情况有所恶化。LNG 产业链包括天然气液化、LNG 储运、LNG 加气、LNG 应用等 4 个主要环节，贯穿 LNG 产业链的上、中、下游，各环节应用的装备统称为 LNG 装备。上游市场：液化

3、是 LNG 产业链上游中的关键环节，其主要步骤分为预处理、杂质脱除和液化，LNG 液化装置相关技术的进步与应用呈现出单位能耗持续降低、小型液化装置撬装化、原料气来源多元化等发展趋势。中游市场：主要是 LNG 的存储、运输等环节。储存环节关键设备为 LNG 接收站、LNG 储罐;运输环节的关键设备为 LNG 运输船(LNG 船用液罐、LNG 船用燃料罐)、LNG 低温运输车(LNG 罐车和罐式集装箱)。 LNG 接收站是进口的 LNG 储存后往外输送天然气的装置。根据中国产业信息网，接收站的LNG约 70%左右通过气化装置气化成气态天然气，通过管道向下游城市燃气和企业等用户输气，约 30%左右直

4、接从储罐中充装到 LNG 槽车中，通过公路运输的方式输送到加气站、小型气化站和其他终端用户。LNG 接收站工艺主要包括 LNG 卸船系统、LNG 存储系统、LNG 外输系统等。LNG 运输船是指在零下 163 摄氏度的低温下运输液化天然气的专用船舶，目前只有少数国家(美国、日本、韩国、中国等)的船厂有实力建造。根据中国产业信息网的数据，随着全球 LNG 贸易的增长，LNG 海运在跨区域的天然气贸易中占比已经超过 40%。 LNG 低温运输车、也称 LNG 槽车，是从接收站到各终端用户运送 LNG 的主要运输载体。我国使用的液化天然气槽车主要有两种形式：LNG 半挂式运输槽车和 LNG 集装箱式罐车。