2021年医疗器械行业与永赢医疗器械ETF产品优势分析报告（17页）.pdf

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1、过去几年我国医疗器械行业规模持续增长，增速快于全球。目前我国医疗器械产品 仍以中低端为主，高端产品主要依赖进口，高端产品领域有较大的国产替代空间。而近 几年来，在政策利好等多方影响下，中国医疗器械行业正在发生着深刻的变化。在全新 的器械领域国产占据主导，意味着未来中国器械增量市场很可能由国产占据主导;在传 统的器械领域，我们在高端逐渐突破，意味着中国医疗器械存量市场国产替代已经开始 有质的变化。中国医疗器械投资迎来黄金时代。 过去十年(2009-1-1 至 2019-3-5)美股创新器械牛股辈出，诞生的 14 只市值 100 亿美元以上的十倍医药股中有 8 只为创新医疗器械股。反观国内，过去十

2、年涨幅前十的 医药股票中仅 1 只医疗器械股票。并非医疗器械市场需求不足，而是过去条件不具备。 随着当前国内医疗器械创新进入黄金时代，医疗器械创新值得高度重视。在投资逻辑上， 相比药品，医疗器械领域更强调先发优势，好赛道头部企业更具投资价值。心脑血管、 分子诊断、影像是医疗器械创新的主要方向。 中证全指医疗器械指数(H30217.CSI)为中证全指细分行业指数系列中的三级行业 指数，以反映中证全指指数成份中医疗器械细分行业公司股票的整体表现。从主营产品 类型来看，指数全面覆盖医用耗材、诊断治疗设备、医用辅助设备、医疗美容器械、手 术与注射器械等细分领域;从概念板块来看，指数成分股既囊括疫情冲击

3、下衍生的肺炎 概念、医疗物资出口、新冠检测、生物疫苗等，同时网罗健康养老服务智慧化升级推动 下的智慧医疗、养老产业、健康中国等概念，热点汇集。 指数特色与优势。指数权重分布相对集中、行业代表性强，权重股囊括医疗器械细 分行业核心资产，龙头特征显著，近来表现突出。指数具备较强的盈利能力和成长性， 2020Q3 营业收入和归母净利润同比增速分别达到 54.1%和 121.6%，超出同类行业指 数并远超宽基指数。同时，指数自基日以来累计收益高达 19.06 倍，相对沪深 300 和中 证 500 指数年化超额收益分别为 9.44%和 8.22%，并在上涨市中具备较好的向上弹性。 集采实施以来板块估值

4、大幅回调，且长远来看将为医疗器械产业带来新的活力，促使行 业向具备规模优势、技术创新迭代的头部企业集中。因此我们认为，当下时点，中证全 指医疗器械指数具备较高的投资价值。 永赢医疗器械 ETF 以紧密跟踪中证全指医疗器械指数为投资目标，追求跟踪偏离度 和跟踪误差的最小化。该产品是 A 股首只医疗器械 ETF，具有交易便捷，成本低廉，操 作透明，风险分散，代表性强等优势，是布局医疗器械产业的有力工具。永赢医疗器械 ETF 计划于 2021 年 4 月 6 日-2021 年 4 月 23 日发行，认购代码为 159883。 团队具有丰富的 ETF 管理经验。从管理者角度来看，永赢基金拥有较丰富的 ETF 产品开发与管理经验，以及优秀的量化及指数投研团队。同时，基金经理万纯先生具有 丰富的指数型基金管理经验，其管理的基金业绩佳，这些都将为永赢医疗器械 ETF 的稳 定运作提供有力保障。