2021年奶粉行业竞争格局与发展渠道分析报告（43页）.pdf

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1、我国纯母乳喂养率偏低，受政策刺激影响母乳喂养率有所提升。但由于母乳喂养主要对一段奶粉有替代效应，而一段奶粉在整体婴幼儿配方奶粉销售额中占比仅为约 25%，我们认为母乳喂养率提升的冲击整体可控。世界卫生组织建议婴儿出生后至 6 个月期间仅由纯母乳喂养，根据中国发展研究基金会 2019 年发布的报告，中国的纯母乳喂养率为 29%，低于 43%的世界平均水平和 37%的中低收入国家水平，这背后的主要原因有：中国女性就业率位于世界前列：2020 年中国 15 周岁及以上女性就业率达 59.84%。产假时间较短。中国法律给予女性产后 98 天的假期，加上各地政策增加的产假时长，少数省市达到 6 个月的产

2、假标准，但大多数省市还未达到。对母乳喂养的认知不足。根据中国发展研究基金会的报告，国内对纯母乳喂养的认知度仅为 58.3%(2019.2 报告，统计样本时间为 2017 年)，相比大城市和农村地区，中小城市对纯母乳喂养的认知最为欠缺。0-6 个月纯母乳喂养率有所提升，但近年来速度放缓。2017 年国务院发布国民营养计划(2017-2030)，要求进一步提高 0-6 个月婴儿的纯母乳喂养率，争取在 2020 年达到 50%。随着国家的宣传推广和消费者意识的增强，0-6 个月的纯母乳喂养率从 2013 年的 20.80%上升到 2018 年的 29.20%。婴幼儿配方奶粉市场中二段、三段奶粉占比更

3、高。由于产假时间和乳母们自身条件的限制，一段(0-6 个月)奶粉的母乳喂养率更高，而二段(6-12 个月)和三段(12-36 个月)则较低。考虑到 1)纯母乳喂养率的提升仅影响一段奶粉，2)对 6-36 个月母乳喂养频率的现状约束。我们认为整体来看，未来母乳喂养率对婴幼儿配方奶粉市场消费量的影响是相对可控的。根据弗若斯特沙利文，我国婴幼儿配方奶粉产品的整体平均零售价由 2014 年的 183.2 元/公斤提升至 2018 年 202.6 元/公斤，CAGR 为 2.6%。2014-2018 年高端及超高端婴幼儿配方奶粉经历了量价齐升的过程，带动了整体市场均价的提升。占比提升快：2014-2018 年高端及超高端的婴幼儿配方奶粉实现高速增长，占比由 21.99%提升至 37.89%。 单价增速高：2014-2018 年高端及超高端奶粉价格由 336.3 元/公斤提升至 421.7 元/公斤，CAGR 为 5.8%。