2021年线性驱动龙捷昌驱动公司业务布局与盈利能力分析报告（30页）.pdf

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1、化学能：深入探索公司卓越的产品、运营体系中期的视角上，公司能够取胜的关键在于产品力的提升。产品力包括产品的技术含量、产品池的应用宽度以及产品的性价比。产品力的提高与公司研发、公司供应链、公司产品线布局有密切关系，因此，综合多方面因素的产品体系成为衡量公司竞争力的硬指标。具有更优“化学能”储备的公司，意味着“内功”更为浑厚，也更能在中长期的同业竞争者凭靠耐力取胜。蓝海行业线性驱动市场，护城河何在?线性驱动原理是通过机械结构将电动机的圆周运动转换为推杆的直线运动，可主动实现对整个机械系统的升降、伸展、角度调节等复杂功能的综合应用。市场观点认为让机械结构实现较为单一的线性运动的技术门槛较低，而事实上

2、，线性驱动产品需要长时间的技术积淀，以便解决诸多技术难点，才能达到实用、环保、安全的使用标准。当 t 取初值 t0 时，可见尽管积分项取 0，但系统初始响应不为 0。意即当外界出现恒定的扰动，前馈系统不能有效消去干扰，存在系统误差。这反映在线性驱动产品上，体现为产品初始运行的稳定性效果，因此，升降桌真正的难点并不在于升降的过程，而在于升降启动时系统能否平滑外界干扰。通俗来看，桌子静态时稳定程度(刚性)往往取决于各零部件之间的紧固程度。相较于零件单一的传统桌子，升降桌产品更多的零件组成，意味着控制稳定性的难度几何倍的增加。保证这一工艺要求，往往需要更稳定的电机驱动、更柔性的材料缓冲，以及更合理的

3、零件配合。在满足升降桌启动过程的晃动干扰被充分弱化的前提下，市场对于升降桌的其他要求也在考验诸多制造商的工艺水准。主要的技术难点包括合理选择滑片材料以保证结构间的紧密与升降过程的顺滑、如何精密加工丝杆以保证传动效率等。除此之外，考核升降桌性能还涵盖诸多辅助指标，主要包括噪音、节能、升降效率、美观、安全性、遇阻回退以及包括充电、触屏、智能系统等功能。综上所述，线性驱动产品仍具有较高的技术门槛，且诸多类似噪音的认证门槛限定了低效率产品的进入，因此，具有近20 年线性驱动产品生产、运营经验的捷昌驱动先发优势明显。公司技术积淀深厚、产品性价比高，升降办公桌领域地位稳固本节将公司的产品力归为产品本身的包

4、括技术含量、产品线宽度、核心配件自给能力等硬性指标，以及产品指标背后公司的营销模式、排产周期、供应链稳定度等方面。研究内容具有一定创新性，既能体现公司产品在升降办公桌领域的卓越表现，也能反映捷昌在产品运行寿命、部分医用推杆性能、以及器械降噪方面存在的改进空间。丰富的产品池与丰厚的技术积淀线性驱动产品领域的主要玩家包括海外的Linak，DewertOkin，台湾的Timotion，国内的凯迪股份、乐歌股份、青岛濠江、浙江新益等。捷昌在该领域不仅是升降立柱和框架等中间产品的制造商，同时也兼具升降桌的整桌制造能力。从产品产量的角度来看，捷昌是国内市占率最大的线性驱动产品制造商。国内上市的线性驱动产品供应商主要为捷昌驱动、乐歌股份、凯迪股份(力姆泰克在新三板上市，体量较小)。三者的业务分布范围有所重合，但侧重点有所不同。捷昌侧重提供升降办公桌及配套立柱、框架，兼顾医疗与家居产品。凯迪股份在下游功能沙发、汽车尾门等领域有领先布局，而乐歌股份则更侧重提供人体工学产品系统解决方案。相比凯迪与乐歌，捷昌在智慧办公领域的优势更为明显。例如，公司在该领域提供的立柱、桌体框架类目均超过 20 种，领先于凯迪。此外，在产品技术参数的维度上，公司办公用产品的上升高度能达到 1255mm，最大负载最高达到 1500N，近期研发的快速升降系统更实现了高达80mm/s 的领先数值。