欧洲银行协会（EBI）：分布式账本技术下的DLT沙盒（英文版）（35页）.pdf

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1、欧盟委员会于2020年9月24日公布了新的数字金融战略(DFS 2020)。该战略的核心内容之一是关于基于分布式账本技术的市场基础设施试点制度的条例草案(称为PilotR)。试点方案预见了欧洲单一市场的监管沙箱方法，为企业提供了一系列欧盟金融法的豁免，允许它们在与交易、清算和结算相关的某些活动中测试分布式账本技术(DLT)。除了提供实验空间之外，试点提案还支持在这种情况下对欧盟监管机构进行关于分布式账本技术的教育，这可能会成为欧盟法律基础性修改的基础。试点方案是迈向欧盟金融技术框架的重要一步。我们赞赏欧洲试点的规模，拥有“欧盟护照”，以及主管当局和欧洲安全与环境管理局之间的持续合作。Pilot

2、R的特点是创新的“商业计划方法”，其中DLT运营商定义经营和连接到DLT的实体的治理职能和责任。通过这种商业计划方法，PilotR促进创新，同时要求降低特定业务的风险，避免一刀切的方法。然而，这一大胆的监管举措引发了有关商业规则可执行性的法律问题-vis是指不具备运营商和第三方资格的节点。此外，PilotR提案将受益于三项修正案：首先，欧盟立法者应阐明DFS 2020和PilotR中规定的优先事项之间的明确联系，并解释PilotR如何融入支持创新的更广泛措施。第二，PilotR的特点是测试范围窄，测试时间长，相互学习的程度会降低。第三，由于仅限于授权的MiFID公司和CSD，监管宽大将仅限于现

3、任公司尽管PilotR明确表示要让创新型初创企业受益。金融科技(fintech)正在迅速扰乱金融业，迫使人们重新思考遗留的金融监管。特别是，自2009年比特币推出以来，以及自2018年加密泡沫以来，加密资产、区块链和分布式账本技术(DLT)的监管处理问题一直是全球监管机构和市场参与者关注的焦点，一个更普遍的问题更为重要：创新和仅对部分了解的技术的使用应该如何监管?在欧洲，这是长期悬而未决的。由于欧盟委员会2018年金融科技行动计划表明了对技术创新进行有益利用的决心，2欧盟委员会采取了广泛的做法，于2020年9月24日通过了一项新的数字金融一揽子计划。3该一揽子计划包括新的数字金融战略(DFS 2020)4以及更新的零售支付战略5，旨在“提升欧洲在金融业的竞争力和创新，为欧洲成为全球标准制定者铺平道路。欧盟委员会旨在推动欧盟金融业负责任的创新，特别是对高度创新的数字初创企业，同时降低与投资者保护、洗钱和网络犯罪有关的任何潜在风险。