【公司研究】卓胜微-射频龙头稳步成长全面布局射频产品条线-210622（32页）.pdf

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1、射频前端芯片市场规模主要受移动终端需求的驱动和通信技术创新的驱动。根据Yole Development 的预测，5G 在高端智能手机领域的普及率将会进一步提高，5G 手机出货量呈现不断增长的发展趋势。到 2025 年，5G 手机出货量将达到 8.04 亿部，占市场份额的 54%，从 2020 年到 2025 年，5G 手机出货量年均复合增长率将达到30%。终端消费者对移动智能终端需求大幅上升的主要原因是移动智能终端已经成为集丰富功能于一体的便携设备，通过操作系统以及各种应用软件可以满足终端用户网络视频通信、微博社交、新闻资讯、生活服务、线上游戏等绝大多数需求。高速率、低时延、大带宽的 5G 终

2、端将进一步满足用户的互联网需求，带动新一轮的换机潮。在各种网络需求的刺激下，消费者的移动终端需求增加，射频前端市场增长空间广阔。国内5G 手机渗透率快速提升，出货量大幅增长。根据中国信通院最新发布的2021年5 月国内手机市场运行分析报告，2021 年5 月国内手机市场总体出货量为2296.8万部，其中5G 手机达到1673.9 万部，同比增长7%，占整体手机出货量的 72.88%。 20201 年 1-5 月，国内 5G 手机出货量为 1.08 亿部，同比增长 134.4%，占同期手机上市新机数量的 49.7%。5G 通信带动移动终端中射频前端芯片的价值量大幅增加。5G 通信为射频器件行业带

3、来的增量主要来自，(1)频段增加、MIMO、SA/NSA 架构对射频前端器件数量需求大幅增加;(2)高频段信号处理难度增加，系统对射频器件的性能要求明显提高;(3)射频前端模组化的趋势对射频器件的尺寸和可集成度要求显著提升。频段增加、MIMO、SA/NSA 架构对射频前端器件数量需求大幅增加。过去十年间，通信行业经历了从 2G 到3G 再到 4G 的两次重大产业升级，并于2019 年迎来5G 的巨大变革。在此过程中，手机射频前端最大的变化在于所要支持的频段数的增加。 2G 时代，手机支持频段不超过 5 个;4G 时代，全网通手机所能够支持的频段数量猛增到 37 个;进入 5G 时代后，手机所需

4、支持的频段数量将新增 50 个以上，全球2G/3G/4G/5G 网络合计支持的频段将超过 91 个。为了提高智能手机对不同通信制式兼容的能力, 一般智能手机每增加一个频段，需要增加相应的射频前端器件。因此单个智能手机中射频前端芯片的价值量随着内部数量和性能的增加而呈上升趋势。面对5G 网络的高带宽需求，毫米波优势尽显。根据3GPP 协议规定，5G 网络主要使用两段频率：FR1 频段和 FR2 频段。FR1 频段的频率范围是 450MHz-6GHz，又称 sub 6GHz 频段;FR2 频段的频率范围是 24.25GHz-52.6GHz，通常被称为毫米波(mmWave)。从带宽方面考量，6GHz 频段以下，LTE 最大可用带宽仅有 100MHz，这意味着即便是有多重载波聚合支撑，最高速率也仅有 1Gbps。但基于毫米波技术，移动网络最高带宽可达 400MHz，理论传输速率能够达到10Gbps 甚至更高，极大提升了数据传输速率。毫米波的加入能极大地解决频段拥堵的问题。目前 30GHz 内的频谱资源被LTE、广播电视、运营商所瓜分。这意味着以现有的频谱技术想要再开垦出供给 5G 网络的频段会尤其困难，而未经开垦的毫米波几乎就像是移动通讯行业的新大陆，与6GHz 以下频段互补可兼顾信号覆盖和高速率的所有需求。