【公司研究】呈和科技-产品需求增速快国产替代空间大-210622（28页）.pdf

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1、根据卓创资讯统计，2019 年国内成核剂的总需求量为 6,800 吨，2017-2019 年国内增刚成核剂需求量平均增速为 13.27%，而同期国内聚丙烯产量平均增速为 5.79%。国内成核剂需求量增长速度高于国内聚丙烯产量的增长速度，反映了国内聚丙烯生产在发生结构性的变化，需要添加成核剂的高性能聚丙烯的产量增幅要高于聚丙烯的整体增幅。预计 2021 年市场规模将达到 8,600 吨，未来两年行业增速约为 12.46%，继续保持快速增长的态势。由于国外先进厂商对成核剂开发使用存在先发优势，国外先进品牌长期占据我国成核剂市场的主导地位。不过近年来国产成核剂发展迅速，产业处于国产替代的关键阶段。根

2、据卓创资讯数据，我国成核剂进口替代率正逐年提升，2019 年我国成核剂国内供给量约为 1,500 吨，国产化率已达到 22.06%，比 2017 年提升 3.40%。随着我国国内厂商不断改进生产技术和工艺，未来我国成核剂进口替代率有望进一步提升。2019 年国内成核剂国产化率约为 22.06%，美利肯与艾迪科为我国进口成核剂的主要供应商。上述外资企业由于长期积累的技术工艺和市场认知度优势，占据了我国成核剂市场主要份额。目前实现规模化生产及供应的国内成核剂生产企业主要包括呈和科技、上海齐润以及只楚化学。在产品性能方面，公司的透明成核剂及增刚成核剂性能比肩国际先进品牌，增刚增韧成核剂有效解决了刚韧

3、平衡这一行业难题。公司自主研发的四氢苯酐晶型增韧成核剂是行业首创，较传统晶型增韧成核剂性能有较大提升，并通过我国新化学物质登记。在国内市场，公司在市场占有率方面领先于国内同行，正逐步实现进口替代。根据卓创资讯统计，2019 年国内成核剂需求量为 6,800 吨，国产化程度约为 22.06%，而公司2019 年的国内销售量占前述需求量比例为 15.12%，构成国产成核剂的主要市场份额。公司成核剂国内市场份额从 2017 年的 9.52%提升到 2019 年的 15.12%，而同期成核剂市场国产化程度从 18.66%提升到 22.06%。公司市场地位快速提高的同时，带动整个成核剂市场国产程度进一步

4、提高，推动整个行业进口替代的进程。国内同行业竞争对手中，只楚化学以及上海齐润也在逐步实现进口替代。目前，国内同行业竞争对手进口替代的产品以透明成核剂为主。：公司成核剂性能优越，比肩国际先进品牌较之国内其他厂家，公司产品线更为齐全，拥有为下游优质客户提供一站式原料供应的能力。在产品性能方面，公司的透明成核剂及增刚成核剂性能比肩国际先进品牌，增刚增韧成核剂有效解决了刚韧平衡这一行业难题。公司自主研发的四氢苯酐晶型增韧成核剂是行业首创，较传统晶型增韧成核剂性能有较大提升。相对于不添加成核剂的聚丙烯材料，添加公司晶型增韧成核剂的聚丙烯冲击强度提升可达 3 倍以上，赋予了聚丙烯树脂极高的抗冲性能，韧性大幅度提升。相比国际先进品牌产品，公司的晶型增韧成核剂产品不仅晶型含量更高，而且增韧效果更好。