国际清算银行（BIS）：2021年货币数字化报告（英文版）（35页）.pdf

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1、正在进行的数字革命可能会导致对传统货币交换模式的根本背离。我们可能会看到货币角色的分离，在专业货币之间形成更激烈的竞争。另一方面，与大型平台生态系统相关联的数字货币可能会导致货币的重新捆绑，其中支付服务与一系列数据服务打包，鼓励差异化，但不利于平台之间的互操作性。数字货币还可能导致国际货币体系的剧变：与邻国实现社会或数字融合的国家可能面临数字美元化，具有系统重要性的平台的盛行可能导致出现超越国界的数字货币领域。数字化已经彻底改变了货币和支付系统。尽管数字货币本身对现代经济并不陌生，但现在数字货币以一种以前不可能的方式促进了即时的点对点价值转移。新货币将成为大型、具有系统重要性的社会和经济平台的

2、核心，这些平台将超越国界，重新定义支付和用户数据的交互方式。这些新货币的出现可能会重塑货币竞争的性质、国际货币体系的结构以及政府发行的公共货币的作用。数字货币已经在各种背景下浮出水面。微信和支付宝的数字钱包已经成为中国支付系统的主导。在非洲，移动运营商推出了成功的汇款服务，如Safaricom的M-Pesa。Facebook主导了社交媒体网络数字货币的开发，宣布计划发行自己的货币天平，这是一种“稳定货币”，将与一篮子官方货币挂钩。最后，近年来，成千上万的由匿名记录保管人在区块链上维护的菲亚特加密货币被推出。本文讨论了数字货币的关键问题和经济意义。第一个重要的经济学观点是，数字货币的特点是创新，

3、这将使货币的功能(存储价值、交换媒介和记账单位)分拆，从而使货币之间的竞争更加激烈。数字货币可能专门扮演某些角色，并专门作为交换媒介或价值存储进行竞争。第二种预测是，数字货币发行商将尝试通过将货币功能与传统上独立的功能(如数据收集和社交网络服务)重新捆绑在一起，实现货币的“产品差异化”。为了最大限度地利用这种竞争的好处，可能需要数字货币之间的可兑换性和平台的互操作性。数字连接的重要性常常取代宏观经济联系的重要性，这将导致建立“数字货币区”(DCA)，将货币与特定数字网络的用户联系起来，而不是与特定国家联系起来。这些数字货币的国际性将使新兴经济体和发达经济体都容易受到“数字美元化”的影响，即国家货币被一个数字平台的货币取代，而不是另一个发达国家的货币。