2021年汉钟精机公司盈利能力与业务布局分析报告（17页）.pdf

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1、大陆半导体真空泵市场规模约为 30亿元。公司半导体真空泵技术实力雄厚，子公司台湾汉钟曾经给台积电、日月光、力积电等半导体晶圆厂和封测厂供应过真空泵。目前公司在大陆市场主要的竞争对手包括包括英国的 Edwards(阿特拉斯子公司)、日本 Ebara、日本 Kashiyama 等一系列海外公司，以及大陆的沈科仪等(竞争对手介绍可以参考图表 16)。大陆半导体设备国产化率非常低，国产替代空间大。真空泵作为半导体设备的核心部件，国产替代同样任重而道远。汉钟已经加入了集成电路零部件产业技术创新联盟，努力成为认证的国产化品牌。目前公司产品已经获得大陆半导体厂小批量订单，国产替代将驱动公司半导体真空泵在大陆

2、市场份额持续提升。随着公司真空泵存量的持续增加，维修收入有望增加。其中，用于光伏单晶炉的真空泵通常 1 年至1 年半维修保养一次;光伏电池片车间用的真空泵维修保养频率更高，通常 3-4个月维修一次。单次维保费用 5000 元-2 万元不等，如果维修过程中有零部件更换，维修保养费用更高。公司真空泵产品于 2020年前后开始爆发，相关产品具有 2年的保修期，预计 2022 年之后，公司维保服务收入将爆发。四、 制冷产品盈利能力强，空压产品受益于经济复苏公司传统业务主要是压缩机产品，包括用于制冷的螺杆压缩机和离心压缩机，以及用于工业领域的空气压缩机。市场对公司传统产品认知不够，如公司制冷产品拥有较高

3、的盈利能力，以及空压产品拥有较强的顺周期属性。 制冷产品：竞争格局稳固，盈利能力强压缩机指通过压缩空气或者其他气体实现能量转换的机械，广泛用于国民经济的各个领域。压缩机主要分为螺杆压缩机、离心压缩机、活塞压缩机、回转式压缩机、涡旋式压缩机。不同类型的压缩机制冷能力不同，下游运用也会有不同。公司主打工商业用压缩机。按照下游运用划分，压缩机分为家用和工商业用两大类。公司主打的产品为工商业用空调，该类压缩机细分品类主要包括活塞制冷压缩机、螺杆制冷压缩机和离心制冷压缩机等。公司产品主要是螺杆制冷压缩机和离心制冷压缩机。下游客户包括美的、海尔、约克等空调和冷链设备制造商。 螺杆压缩机：螺杆式压缩机主要采用半封闭结构设计，制冷量范围约为 50-1500kW，主要用于大中型冷水机组、工业制冷、冷冻冷藏系统。 离心压缩机：离心式压缩机的优势在于压缩大流量、高密度的低压制冷剂，适用于大容量的制冷设备。