2021年动力电池行业供给状况与重点公司分析报告（28页）.pdf

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1、大众成为公司第一大股东。2020 年 5 月公司发布公告，拟向大众中国定向发行此前公司已发行股份总数 30%的人民币普通股股份，约 3.84 亿股。根据协议，大众中国在交易完成后将持有公司 26.47%的股份，成为公司第一大股东，并拥有 13.20%的表决权，公司控制权短期内不会改变。公司与大众的深度合作有助于其技术水平、生产工艺的提升，亦为未来获取大众订单打下了基础。电动化规划：大众目前的电动化规划是基于 2017 年提出的“Roadmap E” 深化而来的。其在 20 年的最新版本“Planning Round 69”规划中提出未来五年将在电气化、混合动力系统和数字技术方面投入约 730

2、亿欧元，其中电动汽车领域将投资 350 亿欧元，混合动力领域将投资 110 亿欧元。累计至 2030 年大众将生产 2600 万辆纯电车，700 万辆插混。预计 2025 年将在中国市场交付 150 万辆新能源汽车，其动力电池的需求预估将达到100GWh车型投放规划：截至 2030 年，大众集团规划投放 70 款纯电动车型，60 款混合动力车型。2020 年开始将基于 MEB 平台密集投放新车型，ID.3 于2020 年 9 月起正式在欧洲交付，起售价 37350 欧元，WLTP 标准续航里程420km。ID.4 定位纯电动紧凑型 SUV，续航里程超 550km，国内补贴后售价不超过 25 万

3、元，已于 2021 年上半年上市。动力电池需求测算：2025 年大众动力电池需求有望达 120GWh。2015-2017 年伴随着新能源车销量高速增长，动力电池产能高速扩张。随着补贴退坡，2018-2020 年行业销量经历了三年盘整，电池厂的扩张速度也有所放慢。21 年行业有望迎来由优质供给驱动的新增长周期，电池厂在20 年纷纷提前布局、扩建产能。从新增产能的绝对值上看，亿纬锂能、孚能科技、国轩高科分别为 10GWh、8GWh、11GWh，规模相当。从产能与需求的匹配程度看，亿纬锂能采取先拿订单再扩产的形式，相对稳健。从产能结构上看，亿纬锂能及国轩高科均采用多技术路线并存的方式扩产，以分散短期

4、技术路线偏好的风险，更为稳妥。近两年公司产能以每年新增约 10GWH 的速度扩张，采取先拿意向订单再建产能的形式，整体扩张比较稳健。截至 2019、2020 年底，公司动力电池产能分别为 7GWh、17GWh，预计 2021 年底动力电池产能达 29GWh。从技术路线上看，预计至 21 年底公司的三元软包、三元方形、铁锂方形产能分别为 10GWh、7.5GWh、12GWh，结构均衡，分散了因技术路线变化变化带来的风险。三元软包截至 2019 年底亿纬锂能三元软包产能为 3GWh，该条产线为戴姆勒准备。 2020 年另有为现代起亚准备的 6GWh 产能建成投产，预计 2021 年再新增1GWh，软包产能共计 10GWh。