【公司研究】捷昌驱动-探寻国内线性驱动龙头的增长动能-210620（33页）.pdf

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编号：40719

2021-06-21

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1、与此同时，公司致力于实现自身产能结构的优化。2015 年公司决定进一步提高自动化程度和零部件品质，将原先冲床加工改为全自动激光切割加工。因此在 2018 年公司上市前，设备清单中激光切割机设备净值合计1473 万元，而没有加工冲床在内。激光切割相较冲床加工的优点在于精度高，效率快，柔性化程度高，能够满足北美对于加工件的更高工艺要求。相比凯迪股份，后者主要为下游功能性沙发供货，产品精度要求标准较低，因此在上市前仍保留了较多的数控冲床设备。公司仍在积极进行技术拓展，2019 年公司推出捷昌 zoom 快速升降系统，相比普通升降桌最高40mm/s 的升降速度，搭配该系统的升降桌全程升降速度达到 80

2、mm/s，平均等待时间仅 6s。此外，公司还率先推出兼具性能与外观的表面无孔升降立柱、开发双重保护的遇阻回退技术、推出EZ3.0 易安装系统极大简化客户安装时间，以及独创 1+N控制系统保证单一电源向最多 5 个控制器供电以节省能耗。公司产品技术层级的提升，很大程度上依赖于公司持久的研发投入，研发费用率亦常年维持在同业竞争者前列。尽管公司在产品层面有了优秀的进展，但在部分领域仍落后于海外的老牌企业。以医用推杆为例，我们选取捷昌 JC35C 这一比较标准化的产品，对比技术标准更加严格的力纳克推杆。可见力纳克标准电机驱动的推杆特性曲线稍弱于捷昌，但加强的PL 版电机，在相同的24V 电压下与负载下

3、，能达到更快的升降速度。此外，欧洲对医用升降器械的噪音标准要求更高，这使得 Linak 相较捷昌在降噪方面的表现更加突出。我们选取在电压、推力、噪音三方面具有各自代表性的四类捷昌产品，选取力纳克-LA23，LA-31，经过对比可见力纳克产品在 12V 电压下，能实现更大的推力并产生更少的噪音。Linak 作为更加成熟的线性驱动方案提供商，布局的领域也极为完善。不仅包括捷昌现有的医疗康护、智能办公、智能家居等分类，在工业端的发展也极为成熟，业务范围包括农用推杆、工业自动化、建筑工程、海洋应用等。此外，公司具有多样性的配件选择，包括电池系列、连接装置、充电指示灯、服务应用软件等，丰富了产品的定制化选项。

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