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【公司研究】瑞联新材-显示材料持续放量医药CDMO带来新机遇-210615(28页).pdf

上传人: 木*** 编号:40328 2021-06-16 26页 1.36MB

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瑞联新材是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业,主要产品包括单体液晶、OLED 材料、创新药中间体,直接应用于下游 OLED 终端材料、混合液晶、原料药的生产。公司形成了以液晶材料、OLED、医药 CDMO 为三主业支柱的业务格局,产品结构丰富,且板块间存在较好的协同性。 公司液晶材料技术成熟,2019 年占据全球单体液晶 16%市场份额,是国际领先的单体液晶研发、生产企业。OLED 材料方面,公司在全球 OLED 升华前材料的市场占有率达 14%,是多家全球主要 OLED 终端材料厂商的战略供应商或核心供应商。医药中间体方面,公司核心产品 PA0045 是治疗非小细胞肺癌新药的医药中间体,2019 年实现销售收入 1.44 亿元,毛利贡献占比达 28.62%。 公司业绩表现靓丽,2013 年以来,公司 OLED 材料和医药中间体业务先后开始放量,公司营业收入从 2013 年的 3.5 亿元快速增加至 2020 年的 10.5亿元,年复合增长率达 14.7%;归母净利润从 2013 年的亏损 0.1 亿元快速增加至2020 年的 1.8 亿元,年复合增长率高达 53.1%。 公司持续高研发投入,2015-2020 年研发支出复合增长率达 23.4%,保持技术活力。公司产品性能优越,液晶材料技术指标水平远超国家标准的要求水平,单体液晶产品销量占全球市场比重约 16%,OLED 升华前材料的市场占有率达 14%。 综上,瑞联新材是一家在显示材料、医药中间体领域具有领先地位的高新技术企业,业绩持续增长,研发投入高,产品性能优越。
瑞联新材如何实现业绩增长? 液晶材料和OLED材料有何区别? 瑞联新材在医药中间体领域有何优势?
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