2021年比亚迪公司业务布局及未来前景分析报告（34页）.pdf

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编号：40253

2021-06-16

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1、2017 年起补贴退坡幅度加大，对公司汽车业务盈利造成冲击。国内新能源汽车补贴政策始于 2013 年，总体上呈现补贴力度逐步下降、对技术指标要求逐步提高的趋势。 2013-2016 年补贴退坡幅度相对温和，且补贴门槛并未变化。而 2017-2019 年退坡幅度较大，补贴门槛逐步提高。据我们测算，2015-2020 年比亚迪新能源乘用车单车补贴金额分别为 3.62/4.2/3.26/3.15/1.91/1.58 万元，2017-2018 年起补贴退坡对公司汽车业务盈利能力的影响逐步显现。2008 年比亚迪推出了搭载 DM 1.0 系统的首款 PHEVF3DM，其采用集成式混动系统(直接

2、将电动机与变速箱结合)，搭载双电机，由一台 1.0L 发动机、一台功率为 50kW 的电机(驱动电机)以及一台功率为 25kW 的电机(发电机)串联组成。工作原理：(1)电池电量充足时，汽车进入纯电模式，动力电池直接供电给电动机，电动机动力经由固定齿比减速器直接传递到车轮。(2)当电池电量较低时，若负载较低，汽车进入串联模式，发动机运转带动发电机发电，再通过逆变器为电动机供电; (3)若处于高负载或加速时，汽车进入混联模式，此时离合器吸合，发动机和电动机共同驱动车辆;(4)减速时电动机将多余的动能转化为电能储存在动力电池内。 DM1.0 的主要优势在于，由于采取双电机结构可以发挥出电机与发动机各自最合适的转速，从而避免效率浪费，油耗较低(F3DM 综合油耗仅为 2.7L/100km);但动力性能较弱，发动机与双电机实际最大联合输出功率只有 80kW，且驾驶的平顺性较差。

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