【公司研究】汉钟精机-投资价值分析报告：压缩机及真空泵双轮驱动泛半导体市场助力加速成长-210614（22页）.pdf

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编号：40178

2021-06-15

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1、真空泵主要应用在光伏组件产业链中的拉晶及电池片制程中。生产光伏电池主要分为四大流程：硅料制程、硅片制程、电池片制程和组件制程。不同环节的工艺制程都需要关键设备辅助，其中真空泵作为光伏设备的关键部件之一，也将随着光伏制造企业产能的扩张以及设备的更换提升较大的市场需求量。真空泵应用在整个光伏组件的制程过程中，在硅料清洗、单晶拉晶、电池片工艺中的PECVD/ALD、组件层压等均有采用，集中于拉晶及电池片制程。公司真空泵产品已在光伏领域取得显著突破。公司在光伏领域推出了多个真空泵系列产品，例如干式螺杆真空泵、罗茨泵、螺杆罗茨机组、油封式单级旋片泵、油封式双级旋片泵、微油螺杆泵等等。公司目前已经实现大批

2、量供货及长时间可靠运行，采用优异的性价比取得了较大的市场份额。目前公司下游客户有隆基、协鑫、ATL 等。不畏疫情，2020 年业务取得一步发展。2019 年光伏产业从复苏到成长，并在2020 年保持进一步扩产，以期达到平价上网的目标。2020 年光伏产业受疫情影响有限，公司真空产品业务在光伏领域取得进一步发展。2020 年公司产品在制程严苛的电池片制程中的表现持续获得老客户及新客户的肯定，增加了公司在此技术领域应用的业绩，提升了市占率。2021 年，除大客户持续扩产外，也有多个原先在其他产业领域的新客户加入光伏产业这个领域，加上光伏原有技术设备的升级及更新换代，预期公司光伏领域的发展有望得到进一步提升。光伏真空泵市场规模 2023 年有望达到 15 亿元。2020 年下半年，光伏产业启动新一轮的扩产周期，硅片、电池片、组件环节的产能大幅扩容。HJT 有望成为电池端下一代的主流技术，PERC 产能建设已呈现大幅下降的趋势，未来 HJT产能有望加速投放。我们假设硅片端、PERC 电池端、HJT 端对应的真空泵价值分别为 8、8、15 万元，2023 年光伏领域的真空泵市场规模有望达到 15.34 亿元。

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