2021年西式咖啡与中式茶饮对比分析报告.pdf

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1、星巴克是全球最大的连锁咖啡企业，旗下包括星巴克咖啡、星冰乐、Seattles Best、Torrefazione Italia、Pasqua 咖啡、星巴克 Hear Music 等。公司最早成 立于 1971 年，早期仅售卖新鲜烘烤咖啡豆，此后舒尔茨将其收购，聚焦“第 三空间”概念，打造连锁咖啡馆，通过成功的品牌定位塑造，依托直营+连锁方 式快速成长。1992 年 6 月在纳斯达克上市后加速扩张，其中 1996 年开始国际 扩张，逐步成为全球咖啡馆 NO.1。2020 财年末(截止 2020.9.27)，公司在全 球 83 个国家经营 32660 家星巴克门店，其中美国门店数 8941 家，中

2、国门店数 4704 家;16023 家为特许经营门店，占比 49%。FY2018-2020 年，公司分别 实现营收 247.20/265.09/235.18 亿美元，直营贡献主导，对应归母业绩 45.18/35.99/9.28 亿美金(FY2018 有非经扰动，FY2020 主要受疫情影响)。 截至 2021 年 6 月 4 日收盘，公司市值达 1320 亿美金。国内茶饮文化渊源悠久，与欧美咖啡文化各有特色，且覆盖人群广泛、在成瘾 性、社交属性上与咖啡也有类似之处，二者产品特较为类似。但需要说明的是，二者在细分定位上略有差异，品牌龙头发展进程也不尽相同。 咖啡过去几年产品迭代相对更稳定，且因星

3、巴克第三空间的成功打造，咖啡馆 社交场景尤其商务特性凸显。茶饮店最初偏产品交付，体验互动较低，后续场 景也开始日趋多元，但虽然相对偏下午茶休闲特色，商务属性仍较弱。在消费 频率上，根据美国 NCA 调查，2016-2018 年间，36%-40%的人在受访前一天 在咖啡店喝过至少一杯的咖啡;而根据 2019 年新式茶饮白皮书调研结果，消 费者月均消费集中在 5-14 杯，即人均每日 0.17-0.47 杯，平均消费频次更低， 但我们认为也侧面说明国内茶饮店行业未来伴随品牌、渠道继续渗透，产品丰 富多元，其消费规模整体仍有持续提升空间。 消费升级下，产品技术及体验升级推动咖啡和茶饮发展。结合我们此

4、前深度报 告奈雪的茶：高端现制茶饮龙头，打造中国版“星巴克”分析，国内茶饮发 展主要来自产品升级，从旧式粉末茶到追求健康口感体验的新式茶饮，消费升 级主导。这与前述咖啡赛道的发展历程类似，本质都是产品品质技术升级和社 交体验升级驱动。在美国咖啡市场，星巴克不仅仅贩卖产品，同时也贩卖生活 方式，提升其品牌内涵，并成功有效连锁扩张。在国内，早期茶饮店仅交付产 品，品牌力不显，直至 2013-2015 年喜茶、奈雪等品牌兴起，通过聚焦相对高 端的鲜果茶产品，并通过有效的氛围体验营造，品牌赋能，国内中高端品牌茶 饮店较快发展，头部品牌势能凸显，但因发力时间相对有限，且市场品牌认知 教育仍需不断巩固强化，故国内品牌茶饮店目前仍处于品牌强化和快速成长过程中。与此同时，也有部分茶饮店品牌追求极致性价比，主要赚取供应链利润， 以加盟扩张为主，扩张速度较快。