【公司研究】完美世界-深度报告：长线运营巩固基本盘研发先行加速品类拓新-210610（34页）.pdf

1、优质内容研发商地位的提升，带来的是企业持续加大的研发投入。2020 年中国 20 强游戏公司中，共 17 家公司的研发费用呈正增长，同比增长率 25.6%。其中，腾讯和网易分别389.72 亿元、103.69 亿元的研发开支占据前二;心动公司研发费用同比增幅最高为 106.9%，头部公司对研发的重视程度持续增强。整体来看，伽马数据显示，国内市值 TOP10 游戏企业研发费用同比均出现增长，且近两年的投入力度明显加大，2020 年研发费用增长幅度约 36%，加强研发已成为企业普遍共识。研发费用投入的增加主要因为对于研发人员的支出增加，一方面为应对行业变化和公司产品排期需要增加研发人员数量，另一方

2、面各家厂商为吸引高质量游戏制作人才而提高工资待遇。腾讯、网易作为国内两家游戏巨头，薪资水平自成一档，依托平台优势积极抢占人才。此外，以吉比特、完美世界和三七互娱等公司为代表的二三线游戏厂家，在国内游戏产业的薪酬体系中也极具竞争力。从薪资变化上来看，相比 2018 年，2020 年游戏研发人员招聘薪酬整体呈增长趋势，其中游戏美术类岗位涨幅最为明显，两年内招聘薪资上涨高达 30%，反映游戏企业正在不断优化岗位薪酬结构，加速布局研发创新。2.2.3. 大厂积极布局未来，引发一波优秀工作室收购潮在过去的一年中，腾讯、字节跳动、快手等互联网巨头为深入布局游戏市场，引发一波优秀中小型游戏公司和核心工作室的

3、收购潮。2020 年腾讯投资及收购的公司数达 31 家，是 2019 年的三倍，其中大部分是游戏公司，涵盖射击、角色扮演、休闲等多种品类，多数公司还处于早期阶段，说明腾讯更看重公司的发展前景与核心价值。字节跳动从休闲游戏切入，进军游戏行业，凭借休闲游戏发行平台 Ohayoo，在这一领域快速走向成熟。 2020-2021 年，字节通过战略融资的方式，相继入股有爱互娱、MYBO 以及沐瞳科技等主打出海的手游开发商，避开了腾讯在国内的绝对优势，将其战略重点放在了海外。快手自 2018 年开始投资游戏公司，从细分赛道来看，近期投资的十字星工作室、王牌互动和犀牛互动三家公司都有制作女性向游戏的经验，快手对女性向游戏研发公司较为青睐。此外，快手投资公司中，还包括以独立游戏闻名的凉屋游戏以及手握众多大 IP 的中手游，覆盖品类较为丰富。这一轮掀起的收购热潮，凸显研发能力在游戏行业竞争中的重要程度，大厂通过对外投资，向中小型游戏工作室提供资金与经验支持，持续激发内部创新潜质，为打造爆款创造条件。