【公司研究】万里扬-隐形冠军系列之万里扬：我国自主变速器龙头崛起-210607（21页）.pdf

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1、在商用车变速器领域，万里扬产品主要包括手动挡变速器(5MT、6MT、7MT、8MT、9MT、 12MT)和 AMT、ECMT，公司已实现对 SUV、MPV、微卡、轻卡、中卡、重卡以及客车变速器的覆盖，可满足不同类型的客户需求，目前公司在商用车高端轻微卡变速器市场的市占率达到 60%以上。基于产品全面覆盖的基础上，万里扬以高端化、轻量化、自动化、差异化为主要竞争战略，进一步扩大其高端产品的销售占比和市场份额，稳固其轻卡市场的领先优势。公司更是凭借在中轻型商用车变速器领域的领导地位，被工业和信息化部、中国工业经济联合会评为制造业单项冠军示范企业。万里扬开发的 G 系列高端产品主要应用于轻微型变速器

2、，凭借其轻量化以及高性能等竞争优势，获得国内各大主流厂商认可，市场份额进一步得到提升。该产品主要采用全铝合金壳体结构，同时优化传动比设计，提升齿轮制造精度，具备强度好、重量轻、传动效率高以及节油等性能优势。此外，公司在积极推动多挡箱产品的开发、试验和应用的同时，大力开拓商用车中重卡市场以及皮卡轻客市场，积极推广商用车混合动力系统、重卡 AMT 等全新产品，在商用车自动化以及节能减排趋势商提前布局，目前已先后完成了部分型号与福田汽车、东风汽车的开发、验证和量产等工作。2.3. 商用车新技术发展方向关键词：自动化、智能驾驶、节能减排随着技术升级以及消费升级需求，商用车也进入手动挡升级至自动挡的快车

3、道。根据中国汽车报数据显示，我国 2020 年自动挡重卡销量为 4.8 万辆，同比增长 512.2%，渗透率由2019 年的 0.67%提升至 2020 年的 3%。据统计，2021 年上海车展展出卡车中 80%为自动挡车型，同时大部分客车产品也配套了自动变速器。相比于手动变速器，自动变速器不仅能够进一步降低油耗，同时舒适性更高，操作更为简单。据统计在商用车领域，2020 年 40 岁以下的年轻用户占比 73%，同比+5pct，。同时，根据巨量算数数据显示，在货车用户中，2430 岁的用户占比同比增加 4.3pct，3150岁的用户占比同比减少 3.5pct;在客车用户中，3140 岁人群占比 40.8%，2430 岁用户占比 25%，可见无论是货车还是客车用户中年轻群体占比较高，而驾驶的舒适性、便捷性恰恰是年轻用户的内在需求。因此，我们认为随着商用车 AMT 技术的不断完善、下游应用的推广以及用户趋向年轻化，我们认为未来商用车自动化将成为大势所趋。