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【公司研究】南侨食品-烘焙油脂领军者产能释放+冷冻面团打开成长新空间-210604(43页).pdf

上传人: 木*** 编号:38947 2021-06-04 41页 1.24MB

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本文主要介绍了南侨食品(605339)的首次覆盖报告,包括公司概况、行业前景、产品优势、财务状况和投资建议。 1. 公司概况:南侨食品主要从事烘焙油脂相关制品的研发、生产与销售,拥有烘焙应用油脂、淡奶油、馅料、冷冻面团、进口品五大系列,200多个品种。 2. 行业前景:国内烘焙业起步较晚,发展增速快,人均烘焙食品消费量稳步提高,带动上游原材料市场快速发展。 3. 产品优势:公司拥有领先行业的烘焙原材料技术积累,保障产品安全与品质,同时助力新业务发展。冷冻面团业务开始放量,产能释放突破限制。 4. 财务状况:公司盈利能力稳步提升,规模效益凸显,期间费用率总体呈下降趋势。 5. 投资建议:首次覆盖,给予“买入”评级。预计公司21-23年净利润分别为4.1亿元、4.8亿元、5.9亿元。目标市值区间220-326亿,目标价区间52-77元/股。
南侨食品的烘焙油脂业务有何优势? 冷冻面团业务对南侨食品有何重要意义? 南侨食品的盈利能力如何?
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