【公司研究】洽洽食品-二十载瓜子为本新时代坚果质造-210602（29页）.pdf

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1、坚果消费人群不断扩大，年轻一族为坚果消费主力军。根据艾瑞咨询 2019 年11 月于 iClick 平台上调研的 1,007 个消费者数据，坚果消费人群中，26-35 岁人群占比 56.3%，为坚果消费的主力军，其次是 36-45 岁占 24.6%，19-25 岁占 9.5%，总体来说坚果消费群体偏向于 80 后、90 后的年轻群体，这类人群的购买意愿和能力均较强，口味、品质、价格是影响消费者挑选坚果的前三大关键因素。年轻代消费者坚果购买频次高金额大，超半数人单次消费金额达 100 元以上，偏向于购买混合坚果且喜欢尝试新口味和个性化包装产品，据2020 天猫坚果消费趋势报告， 18M7-20M

2、6 天猫坚果市场新奇口味商品销售额增长超 70%。此外，坚果消费还向二三线及以下城市下沉，75 前人群迅速进入市场，坚果消费逐渐变为大众消费。每日坚果市场规模近百亿，行业市场集中度相对较高。混合坚果以其多元产品组合，更全面均衡的营养搭配深受消费者喜爱。据艾瑞咨询调研，2019 年 76.7%的消费者偏爱混合坚果。据2020 天猫坚果消费趋势报告，19M7-20M6 天猫细分坚果品类中混合坚果市场占比最大且仍保持相对高的增速。我国混合坚果市场发展迅速，每日坚果由沃隆于 2015 年率先推出，同年市场规模仅 2 亿元，2016 年规模翻 4 倍，随后呈几何级增长，预计 2019 年将达百亿规模，4

3、 年 CAGR 高达 166%。每日坚果行业集中度高，2018 年 CR6 高达 86.1%，其中沃隆市占率最高达 30.8%，是第二名洽洽食品(15.4%)的近 2 倍。为继续抢夺市场份额并满足消费者个性化需求，各品牌在原料工艺、产品和锁鲜技术上发力，沃隆细分场景产品种类最多，公司推出宝可梦联名款吸引年轻消费者，百草味 2017 年推出“90 日鲜”每日坚果，如今形成专利锁鲜，市场竞争推动头部企业不断进行产品更迭。三、瓜子：多年深耕品牌凸显，蓝袋升级贡献增量3.1 瓜子龙头格局稳固，多年积淀品牌价值已经建立二十载积淀发展已形成全国化布局，龙头地位稳固。1999 年，洽洽推出传统红袋香瓜子，包

4、括五香、凉茶、奶香三种口味。公司建立了中国第一条坚果炒货机械化流水线，促进瓜子生产由作坊式转变为工业化。通过改炒为煮等工艺创新、含中草药香气的独特口味研制，公司严格把控原材料质量，打造优质瓜子产品。从 2008 年至今，葵瓜子品类销售规模持续稳定增长，全国化布局较早使得公司在葵花籽行业龙头地位稳固。据中国食品工业协会数据，2018 年洽洽在包装瓜子领域市场占有率达到 54%，销售规模是第二名金鸽的近 4 倍。同业竞争品牌金鸽、徽记、正林、大好大、童年记等销售收入均在 1-10 亿元间，公司葵花籽产品销售收入显著高于同业，占据葵花籽行业绝对龙头地位。洽洽已经形成全国化布局，但其他品牌多为区域性品牌，销售半径和品牌知名度有限。