【公司研究】钱江摩托-深度报告：厚积薄发国潮机车实力派-210530（43页）.pdf

上传人：木***

编号：38490

2021-06-01

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1、进入2019年以来，自主中大排量摩托车优质供给持续增加，价格下探、谱系逐步完善(车型+排量段); 钱江摩托：2020年5月推出新品牌QJMOTOR，凭借动力总成、车型积累，快速投放追(街车)、逸(复古)、闪(巡航)、赛(仿赛)、骁(探险)5个车系、8款车型，排量覆盖250-750cc，且多数与贝纳利同平台，2020年全年贡献销量近1万， 2021年预计6-7款新车型上市，包括备受期待的仿赛车型赛350和赛250; 春风动力：凭借突出性价比优势及时尚外观设计，仿赛车型250SR 2020年2月上市即成爆款，2020年销量3万+，公司销量占比近50%;叠加街车250NK，250系列合计贡献近70

2、%销量;首款大排量复古700CLX自2020年7月上市以来亦表现良好; 隆鑫无极：2020年8月推出探险车300GY及第二款街车300DS，2021年3月推出复古车型500AC。供给端继续发力：2021年，QJMOTOR预计将有6-7款新车上市，包含多款仿赛车型;春风3月初推出250SR赛道版，加量不加价，5月推出800MT;隆鑫无极3月底上市复古500AC;本田CKD国产CM300太子车型; 需求端持续向好：中大排量摩托车市场的增量客户群主要为新兴年轻群体(20-25岁)，历经两年左右培育期，摩旅文化基本形成;中排量摩托车置换周期短，伴随驾驶水平日趋精进，很多玩家并不满足于中排量摩托车，一般半年至一年即产生更大排量购车需求，需求转移有望在2021-2022年逐步显现; 政策端边际改善：禁限摩政策放开呼声日益高涨，以管代禁有望成为趋势; 综合上述因素，我们看好2021年国内中大排量摩托车市场(250cc以上排量)30%以上增长，全年销量达到26.4万辆以上。

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