【研报】汽车行业轻卡行业专题报告：蓝牌轻卡新规实施可能性增大关注政策切换对行业格局的影响-210528（17页）.pdf

上传人：木***

编号：38282

2021-05-31

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1、资料来源：国家及各地方政府公告，车辆管理所公告，中信证券研究部当前格局：2.5L 排量以上轻卡及发动机仍为主流狭义轻卡的发动机排量普遍在 2L 以上，并以柴油为燃料，与皮卡等汽油车型差异明显。根据上险量口径统计(不包括出口、非上牌车辆)，2020 年轻型货车销量(此口径包括狭义轻卡、小卡、皮卡、微卡及部分中卡)约为 211 万辆，其总质量集中在 2-3.5 吨(占比约 58.23%)及 3.5-4.5 吨(占比约 41.69%)。总质量小于 3.5 吨的车辆即为小卡、微卡及皮卡，此类车型通常排量较小，发动机排量段主要在 2L 以下(占比 89%)，且主要以汽油为燃料(占比 79%)。总质量

2、3.5 吨以上的车辆即为狭义的轻卡，此类车辆通常排量相对较大，发动机排量在 2L 以上(占比 95%)，且主要以柴油为原料(占比 99%)。总的来看，小型车与大型车、汽油车与柴油车差异较为明显。“新规”主要影响总质量 3.5 吨以上的狭义轻卡车型，故下文的研究分析口径限制为总质量 3.5-4.5 吨的狭义轻卡车型。我们将从主机厂、发动机厂、两者的配套关系三个角度来分析当前轻卡市场的格局。本部分下文数据口径均为上险量口径，时间维度为 2020年全年。轻卡整车企业：2.5L 排量以上车型仍是主流在总质量 3.5-4.5 吨的狭义轻卡生产厂家中，福田汽车、中国重汽、江淮汽车、江铃汽车具有较高市场占有率，分别为 22%/15%/10%/10%。东风汽车、长安汽车在中汽协轻卡批发销量口径中销量居前而在此口径下销量较少，主要由于其销售的车型多数为 3.5 吨以下的小卡或皮卡车型。

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