【研报】汽车整车行业深度报告：悲观时刻已过把握配置时点-210528-三个皮匠报告

1、3.2. 自主和新势力电动车发力2021 年供给端持续改善，特斯拉、自主品牌等高性价比车型上市使得需求大幅增长， 21 年 1-4 月新能源乘用车销量增速分别为 181.5%、193.6%、101.8%、119.2%，其中 BEV销量增速分别为 293.8%、270.8%、129.3%、224.6%，PHEV 增速分别为 102.6%、151.9%、 -15%、60.1%，可以看出纯电动增速高于插电混动，消费者对电动车需求增加。一方面是纯电动车使用成本较低，特斯拉国产后促使国内车企推出高性价比的电动车，消费者对电动车接受度提高;另一方面是由于电动车更易实现高级别辅助驾驶和智能驾驶，智能化功能对

2、年轻消费者吸引力更强。4 月 BEV 销量前十名企业中除特斯拉以外，其他车企均为自主品牌。相比于 2019 年4 月，上汽通用五菱、比亚迪、长城、广汽销量增速分别为 1818.1%、42.1%、831.6%、 485.7%，其中上通五菱增量来自宏光 Mini EV，4 月销量达到 2.6 万辆，分析其在各城市销量，可以看出宏光 Mini EV 在一线城市销量占比仅为 2.4%，二线城市占比为 36.7%，三四五线城市占比 60.9%，二三线城市宏光 Mini EV 销量占比最高。比亚迪汉近月以来销量逐渐回升，4 月销量 7059 辆;广汽 AION S 销量火爆，4 月销量 7020 辆，公司电动车销量大幅增长。造车新势力蔚来、小鹏和理想汽车 4 月销量分别为 7426、4990、5516 辆，较去年均有一定的增长。目前国内电动车市场竞争格局比较分散，结合智能驾驶水平，第一梯队为特斯拉，未来华为、苹果有望加入;第二梯队为造车新势力小鹏、蔚来、理想等;第三梯队为自主品牌吉利、比亚迪和长城等;第四梯队为合资品牌大众等。我们认为合资品牌在电动化和智能化进程相对较慢，自主、造车新势力有望在市场竞争中脱颖而出，挤占合资品牌市场份额。

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