【研报】医药生物行业：医疗服务是政策免疫下永恒的投资主题重点推荐信邦制药、爱尔眼科等-210530（26页）.pdf

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1、2014 年公司通过收购科开医药，形成医药制造、医药流通、医疗服务三大主业。2015 年收购中肽生化，增添多肽和体外诊断产品的生产与销售，但在中美贸易摩擦、新冠肺炎疫情等影响下发展受阻，相关资产已于 2020 年剥离。2020 年9 月，公司公告非公开发行股票方案，定增完成后，董事长安怀略及一致行动人将合计持有信邦制药25.05%的股份，成为公司实际控制人。公司股权及治理结构理顺，目前已形成以优质医院为核心，医药流通全方位闭环服务，中成药、中药饮片产销为辅的业务布局。至 2021 年5 月12 日公告，公司控股子公司贵州科开医药有限公司已完成收购贵州光正医药销售有限公司 100%股权、贵州光正

2、医药物流有限公司100%股权，本次交易系为督促本次非公开发行完成后实际控制人之一安吉履行消除或避免同业竞争的承诺，减少关联交易，同时有利于进一步增强公司医药流通业务的竞争力。公司旗下 3 家三级医院为贵州医科大直属附属医院，位列省内医疗服务水平前列;肿瘤医院为贵州省内唯一三甲专科肿瘤医院，最强品牌聚集省内优质资源。目前公司旗下拥有 7 家医院，3 家三级医院，4 家二级医院。肿瘤医院已有十余年发展历史，集省内各方优势医疗资源于一身，拥有国内最先进医疗设备，现为中国西部放疗协会副理事长单位。白云医院为贵州医科大第二临床教学中心，计划招生人数可达 1800 人以上，将通过整合肿瘤医院、白云医院和乌

3、当医院三家附属医院的资源，形成完善的医疗人才培养体系，打造临床、科研、教学一体发展的高地。公司三大医院基地依托贵州医科大，各医疗机构拥有特色学科，建立起优质医院网络，在贵州省已形成了一定品牌效应。三大医院基地+四家县级医院，首席专家+专科联盟加强优势学科互动，推动医疗体系服务能力提升。集团化一体化管理，医院体系协同发展。公司在多年实践中探索出了适合的管理模式，从集团层面对旗下医院进行同质化、一体化管理，以三大医院为基础在集团内复制，并逐步推广。临床学科方面，通过首席专家负责制，将各医院的医疗资源、病患资源等整合和共享，带动特色学科整体发展。医技学科方面，实行中心化管理和统筹调配，提高医技工作室的效率，并减少设备的投入。共性事务方面，将行政、医保和后勤部门统一管理，降低医院运营成本。从而提升医疗服务能力、医院运营效率。在集团管理模式下，旗下医院体系有望实现学科互补、资源共享，调整病源结构，并提高床位周转率，不断扩大服务半径。此外，依托集团旗下医院终端形成闭环的流通配送服务，还将加强集团的成本管控和效率提升。