2021年工业金属行业硫酸镍产业未来前景分析报告（38页）.pdf

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1、3.2. 印尼将是未来硫酸镍产业的主战场印尼镍储量、产量全球第一，也是镍供给新增产能最大的区域。据美国地质调查局(USGS)数据，2020 年印尼为全球储量第一国家，镍储量 2100 万吨镍金属，占比 22%;印尼产量全球第一，年产约 76 万吨，占比约 33%。未来全球镍矿计划增量，主要来自印尼的红土镍矿生产镍铁与镍中间品进而用于供给不锈钢和三元电池材料。印尼通过两次禁矿吸引大量外资流入，配套基础设施趋于完善。印尼通过 2014 和 2020 年两次禁矿，使印尼从原料国逐渐向制造国转型，配套基础设施逐渐完善，码头、电力等基建较之其他红土镍资源国更完备，较好的工业基础使得在印尼的制造业资本开支

2、相对较低。印尼从地理位置上靠近全球锂电需求中心中国。中国是印尼最大的镍原料进口国，也是全球最大的电动车生产国，2020 年中国新能源车产量 136.6 万辆，同比增长 7.5%，占全球比例约为 45%。未来随着新能源车的放量，中国对于镍的需求持续攀升，有望进一步拉动对印尼镍资源的需求。从镍矿资源的垄断程度来看，与其他主要镍资源国相比，印尼仍具备较好的介入机遇。据安泰科统计，目前红土镍矿主产国主要为印尼、菲律宾、新喀，其中各个国家的行业集中度差距较大，三个国家的 CR3 分别为 30%、50%、90%，表明目前印尼相比其他两个国家的矿权相对分散，属于竞争市场，在此背景下，相对于其他两个国家具备更

3、好的介入机遇。3.3. 印尼红土镍矿制备硫酸镍布局的三大壁垒3.3.1. 壁垒一：原矿禁止出口导致必须配套产业链，拉长资本开支周期第一个壁垒是印尼禁止原矿出口，必须配套产业链，将提高资本开支周期。印尼历史上有过两次禁矿，主要目的都是为保护本国资源，拉动国内经济发展，提高产品附加值，使得印尼禁止原矿出口，必须在本国配备下游产业链，使得进入印尼的投资成本显著提高，产业链延长。目前来看，印尼的禁矿短期带来镍产业的短期阵痛，但却取得了本国镍产业的长效发展，中游产业链产量超越中国，并向着进一步扩大的方向发展。2014 年 1 月，印尼政府看准未来不锈钢需求，开始禁止镍矿原矿出口，矿石产量大幅下降，强化国

4、内镍下游产业链建设。印尼政府看准未来不锈钢发展，为了保护本国自然资源，同时增加矿产品出口附加值，规定 2014 年 1 月 12 日起禁止原矿出口，直接导致我国从印尼的镍矿进口量直线下降，从月度进口数据可以明显看到，进口量迅速趋近于 0。印尼国内镍矿的产量也出现断崖式下降，从 2013 年 83 万吨减少到 2014 年 18 万吨，同比下降近 80%，全球产量份额占比也从 32%降低到 8%。2017 年 1 月，印尼政府宣布放宽矿石出口禁令，实施严格的出口配额管理，出口逐渐恢复。长时间的禁矿造成当地镍矿产业萎缩，为增加政府税收，鼓励企业在当地建厂，印尼政府宣布允许 1.7%以下的镍矿出口，但允许出口的矿山实施配额管理，需要满足两个条件，一是申请出口配额的矿山在印尼配套的冶炼厂中 30%的冶炼产能必须用于加工低品位的矿，其余可根据申请的配额进行出口;二是冶炼配套建设项目必须在 5 年内完成，且要通过印尼政府每 6 个月的建设进度核查，否则将被取消资格。恢复出口后，2017-2018 年印尼产量迅速恢复，达到 56 万吨，同比增长 62%，达到禁矿政策之前 2013 年产量的 67%。