2021年光伏行业晶硅产业链及竞争格局分析报告（30页）.pdf

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1、全球硅料供给与需求：国产硅料替代海外硅料进行时全球多晶硅料供需维持紧平衡。2010-2019年，全球硅料产能由27.5万吨增长至65.2万吨，产量由16.0万吨增长至50.8万吨，需求提升2倍至48.1万吨;其中我国产能增长4.3倍，产量增长6.9倍，在国内需求增长3.9倍的情形下可以维持自给率22.5pct的提高。预计2020年：全球全年多晶硅产量53-55万吨，其中中国多晶硅产量40.3-43.6万吨，受个别厂商工厂爆炸产生的供给瓶颈影响，下游硅片/电池片厂商加大备货规模，供需将维持紧平衡格局。全球头部硅料一览：国产硅龙头产量+成本双领先国产龙头将进一步提升市场份额。全球硅料生产头部企业中

2、，多晶硅产量绝大部分来自中国，占比80%+，多数企业产品能达到电子三级品以上，完全可以满足光伏行业需求。成本中能耗成本相对较低与国产化设备的运用为硅料产业国产替代的主要逻辑，而OCI于2020年初宣布大幅减产加速了份额让渡进程，利好龙头。硅料价格端对比：国产硅料价格优势明显低价国产硅料挤压进口市场，印证国产替代逻辑。硅料行业平均价格持续走低，其中中国硅料价格低于进口平均硅料价格，单晶硅料价格平均低于多晶硅料价格20-30元/kg，价差逐渐增大。进口量与进口均价稳中有降，成本于2019年向下击穿平均价格，提示硅料行业盈利能力降低：多数企业减产、停产、退出，印证国产替代逻辑，利好国产硅料龙头。硅料成本端对比：国产硅料企业成本优势更加领先国外厂商原材料与人工成本拖累生产成本。以德国Wacker为例，2019年硅料业务单位成本为12.4欧元/kg，约合95.73元/kg(历史汇率)，远高于国内平均单位成本70元/kg和平均单位价格75元/kg。以成本结构来看，原材料成本占比较大，其次为人工工资，2019年分别为30%和26%。