银行业区域性银行战略研究（五）：理财业务深度研究资管新生态下的中小银行理财破局-20200724[25页].pdf

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1、 1 / 20200724 S0570514040002 0755-23952763 S0570520050002 0755-82492038 1: 2020.07 2/: 2020.07 3/: 2020.07 Wind 壩 壺 塣 硣 1 23 4IT EPS () P/E () () () 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 000001 CH 13.50 15.5017.82 1.45 1.64 1.89 2.19 9.31 8.23 7.14 6.16 601838 CH 8.21 8.959.85 1.54 1.77 2.09

2、 2.48 5.33 4.64 3.93 3.31 600036 CH 34.60 38.7641.35 3.68 4.15 4.79 5.56 9.40 8.34 7.22 6.22 601009 CH 7.76 9.379.81 1.24 1.40 1.62 1.90 6.26 5.54 4.79 4.08 601128 CH 7.41 9.299.42 0.65 0.75 0.88 1.06 11.40 9.88 8.42 6.99 601166 CH 15.66 20.3121.35 3.17 3.43 3.81 4.28 4.94 4.57 4.11 3.66 (13) (3) 7

3、16 26 19/07 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05 (%) 300 / | 20200724 2 . 4 壺 . 5 . 5 . 6 . 6 . 7 . 8 . 8 . 9 . 9 . 10 . 11 . 11 . 12 . 12 . 13 IT . 14 . 15 . 15 . 17 . 19 600036 CH38.7641.35 . 19 601166 CH20.3121.35+ . 19 000001 CH15.5017.82 . 20 601128 CH9.299.42 . 20 601009 CH9.379.81 . 20 601838 CH8.95

4、9.85 . 21 . 23 mNpQnNtMsNtRuMrOqMsNpMbRaOaQnPoOoMpPkPrRtMeRoMtM6MnNvMwMoNtMMYqNrN / | 20200724 3 1 . 4 2 . 5 3 . 5 4 2020723 . 6 5 . 6 6 20203 . 7 7 20203 . 7 8 . 8 9 . 8 10 . 9 11 2019 . 10 12 . 10 13 . 11 14 . 11 15 . 12 16 . 12 17 AUM . 13 18 2019 14 19 . 14 20 2014 . 15 21 2014 . 15 22 . 16 23 .

5、 16 24 . 17 25 . 17 26 2019 AUM/ . 17 27 . 18 28 2015 . 18 29 2010 AUM . 18 30 . 18 31 . 21 32 . 21 / | 20200724 4 壬 +桱 IT 2019 7 2020 6 壬 1 壺 IT IT / | 20200724 5 壺 硣 塣 硣 2 + 桢20192019222 磬 3 2017.07.15 徭 2017.10.18 徭 2018.03.05 M2 2019.02.22 2019.03.05 2020.01.03 2020.05.22 岢 , / | 20200724 6 + 棬

6、4 2020723 AIC 6 5 5 6 6 2 3 5 2 4 12 4 7 4 5 2 3 5 8 134 4 / 1 6 / / / 15 22 1478 / / / 1 / / / 1 10 棬 棬 棬 5 1 5 5 1 侲 24侲 / | 20200724 7 + İ 6 2020 3 7 2020 3 16 15 15 15 13 13 13 12 11 10 9 9 8 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 7 3 3 3 2 1 11 0 1 2 3 4 5 6 7 8 / | 20200724 8 10001000 1 2 34 8 滮 1 齨 档 20206