2021年精密冲压模具龙头震裕科技公司发展趋势分析报告（21页）.pdf

上传人：木***

编号：38037

2021-05-27

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1、2.3、跟随宁德时代成长，供应份额提升公司于 2015 年进入动力锂电池精密结构件领域，基于下游市场较为集中的竞争格局，集中优势产能服务，首先与宁德时代建立起了互利共臝的长期战略合作关系。公司凭借领先的模具技术，攻克锂电结构件的技术壁垒，2018 年锂电结构件业务扭亏为盈，逐渐放量。锂电结构件业务扭亏，盈利能力总体提升。2016 年公司锂电池精密结构件尚处于起步期，2017 年销售订单量较少，不足以覆盖公司固定成本的摊销，处于亏损状态，自 2018 年下半年起销售订单量大幅增加，营业收入实现大幅增加，毛利率较上年提高。2019 年毛利率较低，主要系 2019 年投入较大，摊销的成本费用较高。

2、2020 年上半年由于疫情，产能利用率降低，毛利率有所下降，下半年下游需求旺盛，毛利率提升。绑定宁德时代。自 2015 年公司开始制造并销售动力锂电池精密结构件产品以来，宁德时代便是公司核心客户。2017-2020 年公司对宁德时代的销售额占公司当年营业收入的比重分别为 5.88%、26.48%、29.73%和 47.9%，在 2018 年宁德时代开始成为公司第一大客户，且营收占比逐年提高。公司也成为宁德时代 2018年、2019 年十大“优秀供应商”之一。据前文测算，宁德时代 2020 年方形结构件需求约 19 亿元，公司 2020 年对宁德时代销售额为 5.72 亿元，推算出震裕科技 2020 年在宁德时代结构件供货份额约 30%。公司作为宁德时代锂电结构件的主要供应商之一，受益于宁德时代在全球动力电池及储能电池产量的快速提升，以及公司在宁德时代供应份额的继续提升，业绩增长确定性高。

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