【公司研究】捷顺科技-经营性现金流转正新业务占比持续提升-210525-三个皮匠报告

1、4. 捷停车面向C 端的隐形巨头捷停车用户数与交易量快速提升，目前市场占有率约10%。捷停车是智慧停车一体化服务平台，主要功能包括无感支付、月卡续费、移动支付、进出场轨迹推送、车场查询导航等，目标是为C端客户创造更顺畅的出行体验、更便捷的停车体验。根据公司公告，截至2020年底交易订单超 200 万笔、智慧停车场超 15000 个、活跃用户数超 3000万，我国约有3.72 亿机动车保有量，按照这个计算比例约10%。捷停车市场规模约百亿：捷停车三种变现模式：交易费用+广告费用+通道费用。我们计算交易费用理论上的市场规模，假设我国汽车保有量 2.5亿辆，每辆平均停车费 300 元/月，全国停车费

2、近万亿，考虑到为 1 万亿*千分之 6=60 亿元。广告费用，按照公司目前活跃用户在 700 万，公司每个月 60 万广告费用计算，全国具备驾照人员约 3 亿，则理论上渗透率完全的情况下每年市场规模=60*12*30000/700=3 亿元。通道费用，与广告费用类似，考虑到公司用户数活跃之后，能进行精准推送以及停车作为汽车后市场的高频消费，预计未来可以为各种业务进行导流，估计在几十亿级别的规模，考虑到公司还有错峰停车等业务，所以捷停车整体业务对应市场规模约在 50到 100亿/年。捷停车通过通道服务、广告运营、支付服务变现。捷停车通过通道服务、广告运营、支付服务等业务 2019年取得了 4,200万左右的收入，2020年捷停车在深化上述几项业务的同时，继续拓展包括车位运营、数据运营等在内的新业务，继续实现收入的高速增长。2018年2月蚂蚁金服入股捷停车，双方强强合作。2018年2月，蚂蚁金服2亿元入股捷停车，双方依托蚂蚁金服的金融科技能力以及顺易通在互联网停车服务领域的技术及经验，在停车场运营管理以及停车场景用户运营等方面全方位深度合作，从扫码付到当面付，再到无感支付等，双方合作的业务已在全国 180 个城市落地运行，有效提高了车主的通行效率及车场的管理能力，着力推动智慧停车的全面升级合作。

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