2021年农林牧渔行业农产品供需发展趋势分析报告-三个皮匠报告

1、国产豆：疫情影响阶段性供需，行业囤粮看涨心态强烈。国产豆方面，19/20 年度据草根反馈东北或为减产，年初基层余粮不多，受疫情封锁影响贸易商收购困难、库存下降，俄罗斯边贸关停影响非转豆进口，美国、巴西豆推迟到港，国储轮入也因余粮不足持续提高收购价，国储大豆开拍后持续高成交高溢价，上半年市场价格快速上涨。三季度，蔬菜大量上市后豆制品需求下降，随着政策性大豆持续投放，俄罗斯、乌克兰非转豆进口恢复，以及 9 月新季大豆上市，大豆拍卖出现流拍，贸易商恐慌抛售，价格高位下跌。四季度，受前期阴雨天气影响，东北地区新豆上市推迟，国内外粮价整体上涨背景下，农户惜售情绪强烈，价格再涨至高位。进口豆：下游需求恢复

2、，美豆库存降至历史低位，叠加拉尼娜带来南美减产预期，美豆开启涨势。需求方面，随着国内生猪存栏回升、餐饮经营恢复，饲料原料以及饲料用油、餐饮用油消费增加，国内豆油豆粕价格止跌上涨、进口豆榨利提升，大豆进口需求增加。加上中美第一经贸协议从下半年起加速落实，以及国储主动补库，中国的大量买需对美豆形成强力买盘。供给方面，9 月前 USDA 对美豆 20/21 年度增产幅度预估一度调高至 25%，加上疫情影响出口受阻，美豆低位震荡。但从 9 月开始，基于不利天气影响以及中国对美豆的大量买需，USDA 持续小幅下调美豆单产，并大幅下调期末库存至历史低位。南美大豆方面，拉尼娜确认后市场对南美减产预期增强，随后阿根廷及巴西降雨的不足反复发酵，9 月起美豆快速上涨。

2021年农林牧渔行业农产品供需发展趋势分析报告（29页）.pdf

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