【研报】电力设备行业：锂电材料验证板块高景气新政落地风光起量在即-210522（31页）.pdf

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1、2. 新能源：政策超预期，风光起量在即2.1. 行业观点概要2021 年 5 月 20 日，能源局正式印发关于 2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知。和此前的征求意见稿相比，保障性并网指标和户用光伏补贴超预期。具体来看：(1)政策出台背景：为实现我国能源革命和绿色低碳的转型，国家提出力争于 2030 年前达到二氧化碳的峰值，在 2060 年前实现碳中和，到 2030 年非化石能源占一次能源消费的比重达 25%左右，其中风电光伏发电总装机容量达到 12 千瓦以上。出台新的年度政策是为了更快更好的实现转型目标，并且完善发展机制、释放消纳空间、优化发展环境，以及给行业和企业更加明确的预期

2、。(2)政策内容：政策确定底部，新能源起量在即。政策核心是三方面的长效机制：1)建立消纳责任权重引导机制，测算下达各省年度的可再生能源电力消纳责任权重，推进风电光伏项目建设和跨省跨区风光电交易;2)建立并网多元保障机制，除完成保障性并网项目以外，为市场化并网提供明确指导;3)建立保障性并网竞争性配置机制，受消纳责任权重测算确定的保障性并网规模限制，项目并网需要通过电网主管部门通过竞争机制来筛选上网。从户用光伏来看，能源局提出给予 2021 年户用光伏项目补贴额度 5 亿元，超过市场 3 亿元预期，从补贴价格测算，预计 2021 年户用光伏装机规模将超 16GW。从保障性并网指标来看，能源局提出

3、 2021 年规模不低于各省(区、市)完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目由电网企业实行保障性并网 90GW，超市场预期。总体来看，政策为今年新能源装机确定底部，在双碳目标的加持下，新能源起量在即。从产业链供需和价格情况来看，2021 年一季度行业上游硅料、硅片不断涨价，玻璃价格自2020 年四季度以来居高不下，下游电池、组件成本压力较大，不能完全传导给下游。因此从一季度第三月份开始开始组件厂减产应对，一方面和下游博弈组件价格，另一方面和上游博弈原辅材料成本，行业陷入胶着状态。从当前时点看：(1)硅料：由于全年新增供给较少，价格将维持高位。据 PV Infolink 统计，硅料企

4、业基本已签完本月长单，单晶用料成交均价提涨到 155 元/kg 左右，市场散单价格已经上升至160-170 元/公斤。考虑到，2021 年内新增产能比较少，据硅业分会统计，预计到 2021 年底，中国多晶硅产能为 51 万吨/年，同期需求量约 57 万吨，供需偏紧;且五月硅料厂陆续开启年度定期检修(去年集中检修期在 5-6 月)，预计会对部分供给产生影响;下游环节大幅扩产导致锁单、屯料情况不断;因此当前时点看，硅料价格仍有上涨动力。(2)光伏玻璃：随着 Q1 信义光能、福莱特新产能不断投产，当前玻璃行业库存处于不断爬升状态，据 PV Infolink 统计，4 月份 3.2mm 玻璃报价已经从

5、 38-40 元/平的高位下跌至约 28元/平，单月降幅约 25%，测算可增厚组件盈利 5 分钱左右;5 月价格继续下探，本周 3.2mm玻璃价格 23 元/平与上周持平，且已基本回归到去年同期价格水平，进而助推组件企业重燃接单意愿，有望提振行业需求。(3)硅片、电池价格跟涨：迫于成本压力，硅片和电池片价格有所调涨：5 月 20 日中环再次上调硅片价格，以 170m 产品为例，各尺寸环比上期(5 月 11 日)涨幅约 8.7%-10%不等;隆基 G1、M6 单晶硅片报价达到 4.39 元/片和 4.39 元/片，M10 硅片达 5.39 元/片;电池方面，通威价格调整节奏加快，5 月内第三次提价，根据 5 月 21 日报价，单晶电池片普涨 8-9 分/W，其中多晶 157 涨幅为 3.6%，M6 与 G12 同步上调 0.09 元/瓦，涨幅为 9.1%。