2021年交通运输行业竞争格局分析报告-三个皮匠报告

1、2.2、 2021年行业研判：顺丰龙头地位稳固，通达系分化继续加剧顺丰竞争优势明显，龙头地位稳固。顺丰作为自营快递公司的代表，时效件业务的护城河在不断加深，尽管顺丰的时效件单价也存在下行压力，但公司经营规模扩张带来的规模效应也很明显，由于顺丰绝大多数时效件、特惠件是并网运行，单量的上涨不仅带来了时效件单位成本的下降，同时也分摊了部分特惠件的运输成本。整体来看，随着消费品时效件占比不断提升，2021年顺丰时效件业务仍能保持较快增速，同时依托电商特惠件以及其他产品的市场下探，顺丰龙头地位依然稳固。2.2、 2021年行业研判：顺丰龙头地位稳固，通达系分化继续加剧通达系分化

2、加剧，行业短期难以出清。由于快递行业保持较高增速，仍吸引新的资本进入(比如极兔速递)。通过观察快递行业CR8指数，我们发现除了疫情期间市场集中度有所提升，2020年6月以后CR8指数逐月下降。在主要快递公司单价大幅下降的背景下，CR8指数不升反降，说明市场竞争依然激烈。但由于阿里与通达系公司都有股权合作，合理推断未来相关通达系公司将承接淘宝天猫的大部分快递业务。在阿里的支持下，未来通达系公司即使出现股权方面的整合，实际产能短期也难以出清。3.2、 2021年行业研判：海外需求逐步复苏，龙头公司弹性较大疫苗全球范围接种、海外疫情逐步得到控制、不同国家/地区放开旅行限制、海外旅行需求恢复，以上四大事件将在2021年同步发生，“疫情受害股”基本面将发生反转。随着“旅客信心”恢复以及限制旅行措施的解除将逐步兑现，航空机场公司盈利能力将逐步恢复，其中海外航线相关收入贡献较高的龙头公司(中国国航、上海机场等)弹性较大。

2021年交通运输行业竞争格局分析报告（20页）.pdf

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