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2021年国防军工行业产业链前景分析报告(34页).pdf

上传人: 木*** 编号:37605 2021-05-24 34页 1.72MB

归母净利润大幅增长,剥离沈飞民机轻装再启程。公司2020年实现营业收入273.16亿元,同比增长14.96%;归母净利润14.80亿元,同比增长68.63%;归母扣非净利润9.40亿元,同比增长11.34%。非经常性损益主要系收到政府补助和剥离沈飞民机,后者有利于公司聚焦军用飞机主业,集中优势资源保障军用航空装备供应。军用飞机加速列装、换装,公司受益行业高景气。我国军用飞机保有量与美国存在较大差距, “十四五”期间将进入加速列装的上行通道;且老旧型号占比较大,存在结构性升级换装的需求强烈。加速列装补齐保有量短板、加速升级换装提升先进战机占比,都将会为军用航空装备带来巨大的增量空间。公司作为战斗机整机集成商,将显著受益行业高景气需求,由过去的稳健增长变为高速增长。国内军工主机证券化典范,战斗机龙头地位稳固。公司是我国重要的战斗机研制生产基地,拥有打造优质航空防务装备的丰富经验和综合实力,先后研制生产了从一代机到五代机的全谱系战斗机,为我国航空武器装备的发展做出了重大贡献。歼-16是我国空军从“国土防空”向“攻防兼备”进行战略转型的重要载体,歼-15是我国现役唯一一款舰载战斗机,歼-31是下一代隐身舰载战斗机的理想改进平台。

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本文主要分析了军工行业的发展趋势和投资机会。文章首先指出,中美关系紧张和国防实力提升是支撑军工行业发展的主要因素。接着,文章分析了军工行业一季报,显示行业景气度在业绩上得到兑现,盈利能力明显提升。文章还指出,军工行业未来的确定性较强,主要受益于军品定价机制改革、混合所有制改革、科研院所改革和资产证券化等。最后,文章提出了军工板块的优质赛道,包括飞机、导弹、信息化和新材料等,并分析了相关受益公司。
军工行业未来增长空间如何? 军工板块一季报盈利能力如何? 军工行业有哪些投资机会?
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