波士顿：要打败一个积极的投资者就要像一个积极的投资者那样思考（英文版）（13页）.pdf

上传人：云闲

编号：37493

2021-05-22

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1、在摆脱了COVID-19的弊病之后，股东激进主义迅速复苏，2020年第四季度的竞选活动已经比第三季度多了50%。随着2021年第一季度开展了49次公共宣传活动，我们实际上已恢复到大流行前的水平。激进主义的复兴反映了危机前的趋势。竞选活动更加全球化。机构投资者越来越成为这一组合的一部分，他们在推动其议程方面的声音也越来越大。与过去的“绿色邮件”运动不同，今天的议程经常被环境、社会和治理问题所影响一种完全不同的绿色。他们也更成功，有 2021年波士顿咨询公司第二集团(Boston Consulting Group 2)的活动人士在过去十年中赢得的董事会席位是前十年的两倍。从我们对过去15年近900

2、场战役的回顾中，我们发现了四个关键事实。首先，股东积极性正在迅速扩张，尤其是在美国以外的地区，在美国，公司历来享有更多的天然防御。第二，所有公司都很脆弱。尽管大多数目标公司的表现逊于市场，但近五分之一的公司拥有强劲的股东回报和诱人的远期市盈率。第三，管理层可能会很快失去对叙述的控制，TSR轨迹通常在袭击后的前三个月确定。最后，投资者正在密切关注公司在这场大流行期间的表现，不仅是财务管理方面，还关注公司在危机期间如何对待员工和客户。许多激进分子提出了合理的担忧，但竞选活动的中断往往会破坏价值。因此，至关重要的是，企业要先发制人，采取股东积极分子的心态，对自己的战略和运营计划进行考验。现在就行动将决定公司是否将价值摆在桌面上，董事会和投资者是否有足够的跑道来做些什么。

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