2021年全国碳交易启动与新型环保领域发展前景分析报告（13页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 目录目录/ /ContentsContents全国碳交易正式启动022021年热词之碳中和01华西证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明低碳背景下新型环保领域的投资机会03 1. 2021年热词之碳中和国家自主贡献方案（NDCs）欧盟中国美国2020年12月11日，欧盟27国领导人在布鲁塞尔举行的峰会上就更高的减排目标达成一致，决定到2030年时欧盟温室气体排放要比1990年减少至少55%，到2050年实现“碳中和”。德国总理默克尔5月6日表示，德国计划在2045年实现碳中和，比原计划提前五年。此前欧盟设定的减排目标是40%，从而

2、提高2030年的气候变化目标。2020年9月22日，中国在联合国大会提出2030年前碳达峰和2060年碳中和，到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上。此前设定目标为2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降60%65%，2030年左右达峰并争取提前，未提2060年碳中和。2021年4月22日，美国总统拜登宣布到2030年美国温室气体排放将较2005年减少50%至52%，此前拜登承诺美国将于2050年前实现净零排放。（2016年4月22日美国签署巴黎协定，后于2020年11月4日正式退出，2021年2月19日重返巴黎协定。）1.1 全球温室气体减排承诺最

3、新进展（美中2020年12月31日前尚未提交新的国家自定贡献目标） 1.2 COP26 格拉斯哥联合国气候变化大会备受关注（2021年-2030年全球减排承诺尚未达成）推迟至2021年11月112日举行因疫情推迟一年，最大的悬念或困扰，“美国大选结果”将不复存在最新版国家自定贡献初步综合报告发布2021年2月26日，联合国气候变化委员会发表了国家自定贡献初步综合报告。共有75个缔约方通报了新的或更新的“国家自定贡献”目标，约占全球温室气体排放量的30%。虽然大多数国家都提高了各自的减排目标，但它们的综合影响到2030年时，比2010年减少不到1%，达到1.5温度目标的减排幅度应降低45%左右。

4、第二份报告将在COP26大会之前发布。主要排放国家尚未更新贡献目标新的更具雄心的2021-2030年全球减排承诺。各国在制定应对新冠肺炎疫情经济复苏计划时对绿色经济的量化考量，将成为新的焦点。发达国家曾在10年前承诺每年筹集1000亿美元为发展中国家提供气候资金支持，国际社会希望发达国家尤其“七国集团”（G7）能兑现承诺。关注焦点18个最大的碳排放国中只有2个，英国和欧盟在2020年提交了一份最新的国家自定贡献目标，其中包含大幅提高温室气体减排目标。其他主要碳排放国要么是提交的国家自定贡献目标的雄心水平增幅很低，要么是尚未提交。1. 2021年热词之碳中和 欧盟碳价经历多次暴跌，现碳价已突破历

5、史最高水平 2006年欧盟碳价第一次暴跌，主要是欧盟发布的2005年排放报告显示配额存在大量剩余，导致碳价直线下跌。2006年下半年随着欧盟明确第一阶段配额不能在第二阶段使用，碳价再次暴跌，价格近乎为0，一阶段结束的时候有 8300 万吨过剩配额。 进入第二阶段，碳价2008年经历了全球金融危机，出现大幅下跌，随后欧洲经济恢复缓慢，碳价整体回升并不明显。2011年碳价又受欧债危机的影响，再次出现大幅度下跌，之后碳价多年保持在10欧元价格以内。到第二阶段结束时，市场有近20亿吨过剩配额，这些配额被存入了第三阶段。 从2019年1月开始，欧盟市场稳定保留机制每年将减少24%的超额碳排放配额，直至2

6、023年，在此之后降幅将收窄为每年12%，再加上绿党在2019年5月的欧洲议会（EP）选举中尤其成功，欧盟减少配额竞拍量，促使碳价快速回升。2020年虽然疫情影响，导致碳价再次出现暴跌，目前由于收紧了碳配额发放和制定了更高的自愿减排贡献目标，促使碳价逐步攀升，2021年3月在能源和股市的支撑下，由于看涨的投机情绪继续占主导地位，碳排放价格攀升至42欧元以上，几家对冲基金预计2021年EUAs将高达100欧元/吨。图1：欧盟碳价变化情况资料来源：Wind、华西证券研究所1. 2021年热词之碳中和 2.1.全国碳交易市场起步阶段，配额分配以免费分配为主 2021年1月5日，生态环境部发布碳排放权