【公司研究】地铁设计-技术领先护城河深厚城轨设计稀缺标的发展可期-210518（30页）.pdf

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1、2021 年 2 月，国务院印发了国家综合立体交通网规划纲要(后简称纲要)，提出，到 2035 年，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖。完善铁路、公路、水运、民航、邮政快递等基础设施网络，构建以铁路为主干，以公路为基础，水运、民航比较优势充分发挥的国家综合立体交通网。到本世纪中叶，全面建成现代化高质量国家综合立体交通网，拥有世界一流的交通基础设施体系，全面建成交通强国。从我国交通固定投资成效来看，过去几年投资完成额持续增加。2020 年实现了交通固定资产投资逆势增长，根据 202

2、1 年全国交通运输工作会内容，预计全年完成固定资产投资 34247 亿元，其中铁路 7780 亿元、公路水路 25417 亿元、民航 1050 亿元。预计全年投产铁路营业里程 4585 公里，其中高铁 2416 公里，新改(扩)建高速公路 12713公里，新增及改善高等级航道约 600 公里，新颁证民用运输机场 4 个，智能快递箱超40 万组，新增城市轨道交通运营里程 1100 公里。2021 年初，交通建设力度明显加快，2021Q1 交通投资呈现大幅增长的特点，交通固定资产投资完成额为 4597.35 亿元，较 2020Q1 增长 60.10%，较 2019Q1 增长 23.51%，投资成效

3、显著。根据交通建设项目的产业链特性，交通设计类企业位居产业链前端，在上述交通建设大举推进背景下有望优先受益。根据中国勘察设计协会公布的数据，我国交通行业勘察设计企业总营收规模不断扩大，由 2010 年的 333.2 亿元增长至 2018 年的 7364.4 亿元， CAGR 达 47.25%。各年营收占交通固定资产投资比重持续提升，由 2010 年的 1.54%大幅提升至 2018 年的 23.47%，我们认为主要是由于交通设计企业不断拓展业务链条，除前端勘察设计业务外，工程承包业务占比也在不断提升;同时，随全国交通水平、人口分布和经济水平的发展，以及政策规划要求，交通行业投资结构需求占比或发生一定程度的变化，交通建设需求由传统的城际、省级的大交通路桥设计逐步拓展至铁路、城市轨道交通设计以及区域性交通等精细化设计，项目投资体量和设计收费有所提升。