【研报】大消费行业深度报告：社零增速放缓恢复态势不改-210517（22页）.pdf

上传人：木***

编号：36992

2021-05-18

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散瓶茅台批价上行，普五批价上攻千元。近 1 月茅台酒整箱批价延续 3200 元上方震荡，散瓶方面，或受开箱政策或逐步放松预期影响，散瓶茅台批价快速上涨约 200元至 2700 元，2021 年茅台酒执行开箱销售政策以来，整箱价格显著上行，供需紧张格局不变，市场需求仍旺，消费者买不到酒的情况并未有显著改善，始于 2H16 年的酒价上行趋势或暂难变，此前精品、生肖提价预期带动非标茅台批价大涨。茅台批价持续强势，反应白酒行业景气度持续处于高位;近 1 月八代普五部分区域批价上攻千元，此前加推高价位非标产品计划外配额(包括牛年纪念酒、各类别陈列酒等)，并严格控制计划内配额发货节奏，向后看，产品系列向上走、高地市场圈层培育、团购市场(计划外配额)持续发力，全年批价有望站稳千元基础上挑战 1100 元;国窖 1573 批价约 900 元，国窖公司回款强势，公司层面持续挺价，受益于普五批价上挺，为国窖价格打开一定空间，短期受益、但中长期竞争格局仍待观察。

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