2021年化工各子行业发展趋势分析报告（58页）.pdf

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1、相关标的：金丹科技(300829.SZ)：国内乳酸龙头，向下延伸可降解塑料打开成长空间公司是国内最大的乳酸及其衍生品生产企业，主要利用现代生物技术大规模生产各种级别的乳酸、乳酸盐及乳酸酯类等，产品销往全球 80 多个国家和地区。公司目前具备 L-乳酸产能 10.5 万吨/年、乳酸盐产能2.3 万吨/年，同时年产5 万吨高光纯 L-乳酸和1 万吨聚乳酸的高端生产线正在建设中。今年 3 月24 日，公司发布公告拟投资3 亿元建设年产6 万吨生物降解聚酯及其制品项目，实现年产PBAT6 万吨。同时公司计划将PBAT产品与PLA、淀粉等材料共混，进一步生产生物降解改性材料和生物降解制品。自 2021

2、年最强限塑令落地以来，我国可降解塑料制品需求快速拉升，其中最为主流的可降解塑料便是由PBAT与PLA 或淀粉共混改性而制成的生物降解塑料。公司本次投资是基于公司现有PLA 及其原材料丙交酯产能技术的前瞻性布局。聚乳酸中间体丙交酯技术壁垒高，公司具备产业链一体化优势。聚乳酸生产的主要技术壁垒在于中间体丙交酯的合成。公司与南京大学合作成立的金丹生物新材料子公司引进“生物质有机胍催化法合成光学纯 L-/D-丙交酯的工艺方法”和“一种粗品环酯纯化制备高纯度环酯的工艺”两项专利，实现丙交酯的合成技术突破。公司打通乳酸-丙交酯-聚乳酸全产业链，打破国外产业垄断，利用自有乳酸的原材料优势，未来聚乳酸产品盈利

3、能力可观。风险提示：项目建设落后预期;技术快速迭代更新;原材料价格剧烈波动等金发科技(600143.SH)：公司是亚太地区规模最大、产品种类最为齐全的改性塑料龙头，逐步实现从改性塑料到化工新材料的升级和功能材料向结构材料的拓展，产品结构不断向产业高端和高附加值方向延伸。公司的产品以自主创新开发为主，覆盖了改性塑料、完全生物降解塑料、高性能碳纤维及复合材料、特种工程塑料和环保高性能再生塑料等五大类自主知识产权产品。公司目前建立了完全生物降解塑料从开发到工业化生产的完整流程，目前拥有生物降解聚酯合成产能 6 万吨，并配有专业生物降解塑料改性生产线，产品涵盖PBAT、PBS、PLA 树脂及相关改性材

4、料，全面覆盖了当前生物降解塑料的主流应用。目前公司在建 6 万吨PBAT 生产线进展顺利，预计新建产能将于 2021 年投产。公司也有规划3 万吨PLA 产能，预计2021 年底投产。中粮科技(000930.SZ)：公司通过技术攻关目前已掌握从丙交酯到聚乳酸的工业技术，下属联营子公司吉林中粮生物材料有限公司具备 3 万吨/年聚乳酸原料和制品的生产加工能力。公司预计 2022 年投产30 万吨/年PBAT 以及10 万吨/年 PLA 项目。彤程新材(603650.SH)：可降级材料业务方面，公司为掌握完全生物降解材料生产和加工技术的全球领先企业，已获得巴斯夫PBAT 专利授权，于上海化工区建设10 万吨/年生物可降解材料项目一期工程，将于 2022 年项目投产。此外，长鸿高科(605008.SH)、华峰化学(002064.SZ)、万华化学(600309.SH)、瑞丰高材(300243.SZ)等企业也分别规划并公布了PBAT 建设计划，规划/在建产能分别为10 万吨、30 万吨、6 万吨、6 万吨。