2021年光伏行业发展趋势分析报告（27页）.pdf

上传人：木***

编号：36571

2021-05-13

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1、耕耘单晶塑造核心竞争力，非硅成本优势显著。公司依靠团队、技术、品牌塑造核心竞争力，把握光伏产业链最具价值的硅片环节;2015-2020年公司硅片环节非硅成本持续下降，引领全球单晶硅片技术。2020年公司硅片毛利率为30%+，是产业链中盈利能力最强的环节。虽然2021年硅片产能远超需求，同时面临新晋厂商入局搅乱市场格局，但在全年硅料紧缺维持较高价格的情况下，公司硅片毛利率依然维持较高水平，成为利润主要贡献来源。高效单晶助力布局下游市场，长期市场空间广阔。公司凭借硅片环节的优势持续向下游扩展，截至2020年公司组件市占率达到19%，较2019年年末大幅提升11个PCT，组件营业收入快速增长;据PV

2、 Infolink数据统计，2020年隆基股份组件出货量全球排名第一，市场份额快速提升;同时公司布局BIPV市场，成长性将充分受益于行业快速发展，凸显公司一体化战略优势。全球光伏逆变器龙头，业绩高速增长。公司是具有核心技术的清洁能源引领者，其逆变器市场份额由2012年的4%提升至2020年27%，排名全球第一。同时公司深度布局的电站系统集成，储能业务居行业前列。近年来公司逆变器产品盈利能力优于同业，逆变器毛利率均处于35%左右的高位。分布式+光储在“平价上网”时代具有较大空间，将推动公司长期成长。公司自2006年布局储能变流器，目前已发展成以锂电池系统、储能变流器、直流交换器等硬件+能量管理系统软件为核心科技的第三方储能系统集成商，储能业务短期受益海外订单，长期将随着国内储能市场的逐步打开而贡献可观的业绩增量。

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