2021年中国航发市场空间及航发动力公司竞争优势分析报告（20页）.pdf

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1、军民用航空发动机具有技术通用性。大涵道比涡扇发动机的军民结合主要表现为军用运输机和大型客机发动机的相互借鉴和选用。早期的大涵道比涡扇发动机(如 JT9D、CF6等)均源自美国空军的战略运输机计划。而随着民用航空的发展，大型军用运输机都不再专门研制发动机，而是直接选择成熟的民用发动机，在不经修改或稍作修改的情况下，便可用于装备加油机、运输机、预警机和其他大型军用飞机。如美国空军的 C-17 大型运输机配装的F117-PW-100发动机对应的民用型号就是用于波音757的PW2037发动机;美国空军的 C-5“银河”运输机换发计划所采用的 CF6-80C2 发动机，亦是波音 767、空客 A300

2、等民用客机的动力装置。涡轴、涡桨发动机的军、民用界限则更为模糊，选装涡桨或涡轴发动机的军、民用飞机的飞行包线差别并不大，发动机的安装条件也没有实质性区别。配装涡桨发动机的运输机、初/中级教练机等机种都可军民两用，除了专门的武装直升机外，绝大部分直升机也是军民通用的。例如普惠加拿大公司的 PT6 系列涡桨/涡轴发动机，累计产量超过 4.4 万台，其配装对象既有比奇 1900、肖特 330、EMB-312 等支线飞机，也有贝尔 212、贝尔412、S-58T、S-76B、H-76N 等军、民用直升机，已经很难严格区分其军、民属性了。虽然我国还未在全球商用航发领域有一席之地，但是长期来看，我国商用航

3、空发动机实现自主可控是大势所趋，由于军民机技术的通用性，未来航发动力也将深度参与中国商用航空发动机的研制，受益于整个商用航发的大市场。我们预计未来 7 年我国商用航空发动机市场规模 800 亿美元左右，对应约 5200 亿元。 假设 1：根据中国商飞发布的 2020-2039 年市场预测年报，未来 20 年中国航空运输市场将接收 8725 架干线和支线客机，我们假设未来 7 年占比 1/3，即未来 7 年中国民航飞机交付量在 2900 架左右。假设 2:由于仅 A380、B747、An124 等少数飞机配置 4 台发动机，因此我们假设 2019-2038 年交付飞机均按照双发计算。假设 3：发动机均价按照 CFM56 来算，其全寿命周期价值达到 1375 万美元/台。据CommercialEngines 数据，2017 年 CFM 交付发动机份额占比 58%，核心产品 CFM56 是全球民航市场主流发动机，因此我们把 CFM56 发动机的价格当作发动机均价进行测算。 CFMI 公司 2017 年确认订单 3344 台，合同金额 460 亿美元，则对应发动机全寿命周期均价(包括新机和维护价值)约 1375 万美元。我们测算下来预计未来 7 年我国采购民航飞机带动的商用航空发动机市场规模约 5200亿元。这块整机市场均由海外发动机厂商占领，这也将倒逼我国加快国产商用航发的研制进程。