2021年顺丰控股公司产业趋势及盈利能力分析报告-三个皮匠报告

1、顺丰的天空在哪里?既往传统的快递物流企业在整个产业链条里处于下游的地位：被动接受订单，尤其经济件业务依赖于线上消费需求，从这个维度上看行业的关键驱动因素游离于可控之外。将社零中难以电商化的餐饮收入、汽车类和石油及制品类零售额剔除，可电商化商品占社零总额的 73.4%。2020 年 12 月实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重提升至 24.9%，也即是电商渗透率。考虑电商渗透率达到 50%的理论极限水平、则行业发展仍然具备翻倍空间。而这样的估计仅仅是基于目前的技术水平与消费习惯，未来五到十年，从技术迭代的视角来看，实物消费的线上化是大势所趋，行业依然处于动态发展的阶段，天花板本身也并非绝

2、对静态的概念。从消费供应的价值链条外推，线上消费带来了渠道革命，渠道优化进一步推动了生产方式的改革。无论柔性制造还是工业 4.0，本质上是制造业从原有的标准化大宗集约生产模式逐渐移位到定制化小批量生产范式。这一次顺丰在产业链条里不再是下游：从上游原料的采购运输，到工厂定制化生产，再到消费者或经销商，物流产业的高速发展让制造业趋向扁平化，丰沛的信息流让点对点成为了现实，消费需求进而一步到位。从这个概念上说，顺丰的未来就是中国制造的未来：更加信息化，更加高效。从劳动密集到科技密集，是消费的变革，但更是制造业的第二春，而顺丰多元物流服务供应商的定位更是严丝合缝地嵌入了新的链条，随着中国经济的巨轮滚滚向前。

2021年顺丰控股公司产业趋势及盈利能力分析报告（52页）.pdf

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