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完美世界公司2020全年点评分析报告（13页）.pdf

上传人：木*** 编号：36213 2020-12-01 PDF PDF 13页 1.09MB

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2、游戏业务突破求变、多元化布局的成效逐步落地2020 年公司持续产出长生命周期的精品游戏，游戏业务保持了稳健良好的业绩增长态势。公司完美世界、新笑傲江湖手游持续维持较高流水，新游新神魔大陆表现良好。新品类梦幻新诛仙、幻塔、战神遗迹海外等大作预计将成为 21 年驱动力。手游表现：2020 年公司持续扩大在 MMORPG 这一核心品类的竞争优势。伽马数据显示，2020 年全年公司在移动游戏 MMORPG 细分市场份额由 2020 年上半年的 22.5%进一步提升至 24.4%，公司对经典游戏产品进行内容升级与版本更新，并推出高品质新游戏产品，获得市场及玩家的高度认可，取得了良好的收益。2020 年 7 月公测的新神魔大陆手游，以精致魔幻的美术画风和差异化玩法，深受玩家认可，为游戏业务贡献了新的利润来源。此外，新神魔大陆云游戏版独家首发中国电信天翼云游戏，完整实现了免下载、高品质渲染、跨终端、引擎自适应等云游戏特性，是中国电信第一款重点推广的云游戏产品。

根据标记中的内容，本文主要分析了完美世界2020年的财务表现和业务发展情况，并对其未来盈利进行了预测和投资建议。 1. 2020年，完美世界实现营收102亿元，同比增长27.19%，游戏业务表现稳健，毛利率为60.32%，同比下降0.98个百分点。 2. 游戏业务方面，公司持续产出长生命周期的精品游戏，如《完美世界》、《新笑傲江湖》手游等，新游《新神魔大陆》表现良好。新品类游戏如《梦幻新诛仙》、《幻塔》等预计将成为2021年业绩增长的新动力。 3. 影视业务方面，2020年受行业调整等因素影响，业绩同比下滑。公司储备了多部优质影视产品，包括《光荣与梦想》、《斛珠夫人》等，题材多元，类型丰富。 4. 盈利预测方面，预计2021-2023年公司归母净利润分别为25.13亿元、31.25亿元、34.99亿元，对应EPS为1.30元、1.61元、1.80元。 5. 投资建议方面，考虑到公司游戏业务稳健增长，影视业务有望回暖，给予“买入”评级，目标价30.06元。

游戏业务表现如何？影视业务下滑原因是什么？ 2021年盈利预测下调原因？

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