2021年非洲手机领导品牌传音控股公司未来发展趋势分析报告（35页）.pdf

1、我们预计2025 年非洲的手机出货量有望超过3 亿部，对应手机总市场规模约为1360 亿元，2020-2025 年的CAGR 达到23%;其中智能手机市场规模约为1305 亿元，2020-2025 年的 CAGR 达到 26%，公司将显著受益非洲由功能机向智能机升级带来的价值提升。假设非洲地区的换机周期为 3 年，加上非洲自然人口增长每年新增约 3250 万部的手机需求(以 13亿人口为基数，人口年增长率约为 2.5%)，预计非洲地区的手机出货量将从2019 年的 1.98 亿部增长至 2025 年的3 亿部。同时，据 IDC 统计非洲2019 年的智能机渗透率约为 41%，考虑到非洲地区由功

2、能机向智能机切换是大趋势，加上 4G 网络覆盖率的持续提升，假设非洲地区智能机渗透率持续增长至 2025 年的 71%，预计 2025 年非洲地区的智能机出货量将达到2.13 亿部。参考南非2015-2020 年的手机均价CAGR 为10.65%，考虑非洲整体的经济增速，我们假设非洲地区智能手机ASP 在 2021-25 年保持约5%的增速，对应2025 年非洲的智能机市场规模约为 1305 亿元。公司在非洲手机市场已经形成绝对领先地位，有望充分受益非洲智能机市场的快速发展。面对非洲以外的新兴市场，公司通过与本地经销商加强合作，采取提升产品力打造畅销单品的策略带动全系列产品销售，逐渐提高品牌竞

3、争力。据公司招股说明书披露，截止 2019年 6 月，公司在印度及其他地区签约合作的经销商数量达到 2038 家。2016 年以来公司在印度及其他地区的合作经销商数量快速增加，一方面是公司自 2016 年才开始逐步拓展非洲以外的新兴市场，另一方面是因为印度的经销渠道扁平化，经销商数量多且规模小。从收入占比来看，与公司在2016年和2017 年签约的经销商收入占比最高，分别达到30.56%和30.49%，其中收入规模在 300 万元以上的经销商收入占比达到 50.40%。此外，公司采取提升产品力打造畅销单品的策略带动全系列产品销售，以点带面逐渐增加市场份额，提高品牌竞争力。目前公司的智能机销量在孟加拉国的市占率已经达到约18-19%，在巴基斯坦的市占率超过40%，均位列当地市场第一。