渣打商业银行股份有限公司（Standard Chartered）：2021年全球市场展望报告（英文版）（23页）.pdf

上传人：云闲

编号：35735

2021-05-07

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到2021年，股市开局非常强劲。一些短期股市指标看起来捉襟见肘，这有可能导致一些暂时性的疲软，但我们可以放心地买入6-12个月期的探底。2021年展望的主要驱动因素基本上没有变化。疫苗的部署及其对新病毒株的有效性是我们继续监测的风险，尽管在现阶段这两种风险似乎都不会对市场构成长期风险。我们继续偏好股票、公司和新兴市场债券以及多种资产收益策略，并相信2021年投资主题的驱动因素仍然存在。风险资产今年开局强劲。自去年12月中旬我们发布2021年展望以来，全球股市上涨了4%，除日本以外的亚洲股市领涨(上涨8.8%)。自展望2021以来，我们的2021年投资主题有了一个良好的开端。尽管价值型股票(基于我们的“准备、稳定、轮换”主题)和高股息股票(我们的“收入竞赛”主题的一部分)的表现略逊于基准，但它们都带来了强劲的绝对回报。从季节性角度看，这种强劲的股市表现并不罕见1988年以来的数据显示，12月至1月期间往往表现出强劲的股市回报率尽管这一变动的规模比以往更大。有趣的是，信贷(即公司债券和新兴市场债券)的回报率在这个广泛的风险期内一直相当低迷。由于担心美联储缩减规模，美国国债收益率上升是一个因素。不过，鲍威尔坚决反驳迫在眉睫的减产计划，以及美国总统拜登对财政刺激计划的关注，可能会减轻市场的担忧。

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