【研报】2021年环保行业投资策略：和低估值运营资产配置价值凸显关注大固废和污水资源化（19页）.pdf

上传人：木***

编号：35719

2021-05-07

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市场格局较为分散。从 2019年新增环卫服务年化金额占比来看，排名前8的企业占比仅不到 20%，行业参与企业在 1万家左右，相对分散，其中排名靠前的上市公司包括：侨银环保、龙马环卫和盈峰环境(主体为中联环境)。随着环卫一体化加速，机械化率提升，竞争加剧，未来掌握智慧环卫数据，具备较强运营管理能力的企业有望抢占更大的市场份额，产业集中度将进一步提升。预计 2025 年环卫运营市场规模有望超 2000 亿元。环卫服务项目主要包括：清扫保洁服务、垃圾清理服务、公厕运营服务。根据中国城乡建设统计年鉴数据,2019年城市、县城清扫保洁面积分别为 92亿平方米、29亿平方米，城市、县城垃圾清运量分别为 2.4 亿吨、0.67 亿吨，城市、县城公厕运营量分别为 15.3 万座、5.2万座。假设 2020-2025 年城市、县城清扫保洁面积同比增速分别为 6%、9%;城市、县城垃圾清运同比增速分别为 6%、1%;城市、县城公厕运营量同比增速分别为 5%、 6%。据此估算，假设各项运营费用均无明显变动，即城市、县城清扫价格分别为 10元和 5 元，城市、县城垃圾清运价格分别为 72 元和 30 元，城市、县城公厕运营价格分别为 13元和 5元，预计 2025年环卫运营市场规模有望达 2118亿元。

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